El Consejo y el Parlamento Europeo han acordado un marco actualizado para la inversión minorista con el fin de empoderar y proteger a los consumidores cuando invierten. También contribuirá a fomentar la confianza y a aumentar la competitividad de los mercados financieros de la UE.
«Es positivo que ahora reforcemos el marco de las inversiones minoristas, facilitando que los ciudadanos y las empresas accedan a oportunidades de inversión diversas y eficientes. Al mismo tiempo, esto supondrá un impulso bienvenido a la contribución del mercado financiero de la UE a nuestra competitividad general», afirma Stephanie Lose, ministra danesa de Asuntos Económicos.
Las nuevas normas ofrecerán una gama más amplia de oportunidades de inversión y financiación eficientes para ciudadanos y empresas. Esto también contribuirá a la unión del ahorro y la inversión de la UE (SIU) y a la simplificación de la regulación de los servicios financieros, ambas iniciativas prioritarias para mejorar la forma en que el sistema financiero de la UE canaliza el ahorro hacia inversiones productivas.
«Debería ser fácil y seguro para todos sacar mayor partido a sus ahorros. Con este nuevo acuerdo, damos un paso importante hacia la eliminación de obstáculos innecesarios y hacia una mayor transparencia de las inversiones para los ciudadanos. Ahora, los europeos tendrán muchas mejores oportunidades para tomar buenas decisiones con su dinero, asumir menos costes y obtener un mayor rendimiento de sus inversiones. De este modo, las inversiones pueden reforzar tanto las finanzas personales como la economía en general de la UE», añade Morten Bødskov, ministro danés de Industria, Empresa y Asuntos Financieros.
Al mismo tiempo, la legislación actualizada ofrecerá a los consumidores el mismo nivel de información clara, trato justo y alta protección, independientemente de los productos de inversión, así como de los canales de comercialización y distribución que utilicen. El paquete moderniza y simplifica las normas de protección del inversor para que sean coherentes en los distintos sectores financieros.
Relación calidad-precio
Para garantizar que los inversores minoristas puedan comparar productos de inversión y obtener un valor real por su dinero, las empresas de inversión minorista estarán obligadas a identificar y cuantificar todos los costes y gastos que recaen sobre los inversores en relación con los productos de inversión que asesoran. Basándose en normas acordadas, también deberán evaluar si los costes y gastos totales están justificados y son proporcionales. Si no lo están, dichos productos no deberán aprobarse para su comercialización.
Las normas también mejoran la información estandarizada sobre los productos de inversión, como los Documentos de Datos Fundamentales (KID), para garantizar que los consumidores puedan tomar decisiones de inversión informadas. La información sobre costes, riesgos y rentabilidad esperada será más visible y accesible para los consumidores.
Recorrido del cliente e incentivos
Además de reforzar las normas sobre incentivos, el texto se apoya en otros mecanismos para mantener un alto nivel de protección del inversor evitando cargas innecesarias para las empresas de inversión, las aseguradoras y los intermediarios de seguros. Además, la prueba de idoneidad garantiza que a los clientes se les recomienden productos de inversión adecuados a su situación financiera, necesidades y objetivos, lo que permite proteger frente a ofertas inadecuadas.
Por otro lado, el paquete acordado introduce salvaguardias para combatir los conflictos de interés de los asesores financieros mediante normas reforzadas sobre incentivos. Los textos jurídicos actualizados refuerzan la obligación de actuar de manera honesta, justa y profesional, teniendo en cuenta el mejor interés de los clientes.
Educación financiera y «finfluencers»
El paquete introduce nuevas disposiciones para impulsar la educación financiera, animando a los Estados miembros a ayudar a los ciudadanos a comprender mejor los riesgos y beneficios de la inversión.
El texto también presta especial atención a las actividades de los «finfluencers», que a veces ofrecen asesoramiento financiero superficial a través de las redes sociales.
Clientes profesionales
El marco actualizado permitirá que más inversores minoristas sean tratados como clientes profesionales, manteniendo criterios claros y exigentes para esta clasificación.
Próximos pasos
Los trabajos técnicos continuarán para finalizar los textos jurídicos a comienzos de 2026. Los Estados miembros deberán transponer las nuevas normas en un plazo de 24 meses tras su publicación en el Diario Oficial de la UE.
Contexto
El paquete adopta la forma de una directiva que introduce modificaciones específicas a varias directivas de la UE en el ámbito de los servicios financieros, así como un reglamento que modifica el Reglamento sobre productos de inversión minorista y basados en seguros (PRIIPs).
Por Funds Society, Madrid
