La inversión alternativa ha seguido abriéndose camino en los portfolios de los inversionistas. Sus cualidades de diversificación, descorrelación y acceso a mercados en pleno crecimiento están atrayendo a numerosos inversionistas dispuestos a aceptar el riesgo de iliquidez inherente a estos activos, mostrando un interés que va más allá de los tradicionales private equity y hedge funds para añadir más tipos de activos a los portfolios, particularmente en el área de la renta fija privada. Al mismo tiempo, la creatividad de las firmas les está permitiendo alcanzar a una base de inversionistas más amplia, innovando con productos dirigidos a la gestión patrimonial y bancas privadas. En la segunda edición de nuestro Especial de Alternativos, el suplemento digital temático de Funds Society dedicado a la inversión en mercados privados, destacamos en portada estos lazos cada vez más estrechos entre los gestores alternativos y el mundo wealth, con un reportaje en el que expertos de Apollo, Broakfield Oaktree y Ardian aportan valiosos insights.
En esta segunda edición también nos hemos preguntado cuáles pueden ser las principales necesidades de los clientes en lo que se refiere a la inversión en activos privados. Hemos encontrado algunas respuestas en el World Wealth Report 2025 que elabora la firma de consultoría Capgemini, que aborda entre otras temáticas la inminente transferencia generacional de USD 83,5 billones entre baby boomers y nuevas generaciones y cómo está redefiniendo el panorama del wealth management global. Según este reporte, el 81% de los HNWIs más jóvenes planea cambiar de firma tras heredar, y su creciente apetito por activos alternativos es evidente: hoy ya destinan el 15% de sus carteras a estos instrumentos, frente al 7% en 2008. El private equity representa el 16% de esa asignación y los criptoactivos, el 15%. Para retener este capital, las firmas deben adaptar su oferta a sus preferencias y aprovechar tecnologías que faciliten el acceso a estos mercados.
Para entender hacia dónde se dirigen los mercados privados es imprescindible saber de dónde venimos. Por eso, también destacamos en la portada de esta segunda edición la evolución del private credit y más concretamente del direct lending de la mano de Morgan Stanley IM. Michael Occi, Managing Director de la firma, explica que los préstamos han pasado a representar el 36% del total de activos gestionados en crédito privado, convirtiéndose en una asignación estándar en muchas carteras de inversionistas institucionales y particulares, y aporta optimistas proyecciones sobre el rumbo de este segmento del mercado en los próximos años.
Otra manera de abordar la inversión en mercados privados es a través de la búsqueda de exposición a megatendencias. Esa es la propuesta de DWS que aparece en este segundo número: Chuck Fiedler, director global de Especialistas en Alternativos de DWS, destaca cómo están redefiniendo las estrategias de asignación las megatendencias como la transición energética, la digitalización o la desglobalización.
En cuanto a clases individuales de activos, en este número también nos hemos preguntado por la situación de una de las inversiones más tradicionales dentro del mundo alternativo, los activos inmobiliarios. Si bien mantienen un rol central en las carteras de los family offices globales, con un 28% aumentando su exposición en los últimos 18 meses y un 44% planeando incrementarla en el corto plazo, según Knight Frank, no obstante persisten desafíos relevantes: el 23% identifica la dificultad para encontrar operadores confiables como la principal barrera, seguida por regímenes tributarios complejos (20%) y la intensa competencia por activos (19%), factores que condicionan el ritmo de asignación.
La segunda edición del Especial de Alternativos está disponible a través de este enlace. ¡Esperamos que la disfruten!
Por Cecilia Prieto