Nenhum presidente peruano completou um mandato completo desde 2016. O último a fazê-lo foi Ollanta Humala, que posteriormente foi condenado a 15 anos de prisão por lavagem de dinheiro agravada. O que se seguiu foi uma década de sete presidências fracassadas, caracterizadas por liderança ineficaz, corrupção, subornos, destituições, renúncias e uma tentativa de golpe de Estado.
Um total de 34 candidatos presidenciais
Essa mesma instabilidade agora domina o cenário eleitoral. As próximas eleições gerais do Peru, que serão realizadas em 12 de abril de 2026, contam com um número recorde de candidatos presidenciais, com 34 oficialmente inscritos, em comparação com os 18 das eleições de 2021.
Os candidatos representam todo o espectro político, desde a extrema esquerda, a esquerda, o centro, a direita e a extrema direita, incluindo populistas e tradicionalistas, bem como figuras do establishment e outsiders de alto perfil, como um comediante e um ex-jogador de futebol que também é ex-prefeito.
Entre os candidatos de esquerda estão figuras vinculadas ao Peru Libre e a plataformas marxistas. Vladimir Cerrón continua sendo uma figura de destaque da extrema esquerda, embora seus problemas legais limitem sua candidatura, e Ronald Atencio surge como uma alternativa notável.
Os candidatos centristas vão desde reformistas moderados até figuras políticas consolidadas. Mario Vizcarra, irmão do ex-presidente Martín Vizcarra, se posiciona como um reformista moderado. Figuras como Yonhy Lescano e César Acuña também ocupam posições centristas, assim como o ex-prefeito e ex-jogador de futebol George Forsyth.
Na direita, o campo é amplo, mas carece de um candidato dominante. Rafael López Aliaga, um conservador e ex-prefeito de Lima, obteve apoio significativo graças às suas posições duras contra a criminalidade e à sua retórica favorável aos negócios. Keiko Fujimori, mais conhecida após três candidaturas presidenciais anteriores, continua sendo uma figura-chave, mas também polariza, o que limita o teto de votos que pode alcançar. Outras figuras da direita incluem o jornalista e apresentador de televisão Philip Butters, bem como candidatos conservadores focados no exército ou na segurança, como Roberto Chiabra, junto com personalidades da mídia como Carlos Álvarez, que se apresentam como outsiders.
No entanto, em todas as pesquisas, todos os candidatos enfrentam um eleitorado caracterizado por níveis incomumente altos de indecisão. Em múltiplas sondagens, os eleitores indecisos constituíam um contingente elevado. As pesquisas realizadas no final de 2025 e início de 2026 também indicam uma ampla dispersão das intenções de voto. Rafael López Aliaga e Vizcarra lideraram várias pesquisas com apoio moderado de um dígito, enquanto a posição de Fujimori oscila abaixo de seus resultados eleitorais anteriores.
Segurança versus corrupção
Embora a corrupção continue sendo endêmica, como demonstram as condenações de ex-funcionários e as acusações contínuas em todas as administrações, ela já não domina o discurso público no ciclo atual na mesma medida que as preocupações econômicas e de segurança.
Analistas observam uma mudança nas prioridades em direção à ordem e à segurança pública, especialmente nas áreas urbanas e periurbanas, onde os índices de criminalidade aumentaram, incluindo a violência relacionada à mineração ilegal e às atividades de gangues. Em algumas regiões, confrontos entre criminosos provocaram distúrbios comunitários e evidenciaram deficiências na aplicação da lei.
Espera-se que as influências externas nas eleições sejam moderadas em comparação com outras disputas regionais. Os governos de esquerda do hemisfério demonstram intervenção direta limitada, enquanto partidos alinhados a plataformas pró-mercado podem receber atenção ou engajamento tácito dos Estados Unidos e de partes interessadas internacionais, principalmente em torno de investimentos e cooperação em segurança.
Um novo Senado
Para enfrentar a fragmentação política do Peru e fortalecer os freios e contrapesos, uma importante proposta de mudança institucional é a transição do antigo sistema legislativo unicameral do país para um sistema bicameral que introduziria um Senado ao lado da atual Câmara dos Deputados.
O novo Senado seria composto por 60 membros, metade eleita por circunscrições territoriais e a outra metade em âmbito nacional, exigindo que os candidatos tenham apelo tanto local quanto nacional. Embora o Senado não iniciasse a legislação, teria poder decisivo na aprovação de leis e na resolução dos resultados dos processos de destituição após a remessa da câmara baixa. Essa estrutura bicameral também visa equilibrar os poderes que atualmente se concentram nos titulares de cargos públicos e nos ministérios.
Os defensores da reforma argumentam que ela poderia conter a dispersão política ao elevar as barreiras de entrada por meio de cláusulas de desempenho eleitoral e de uma representação regional equilibrada, reduzindo assim a proliferação de micropartidos. Ao exigir um apoio nacional mais amplo e reforçar o controle legislativo, o sistema bicameral é apresentado como uma salvaguarda contra governos de coalizão fracos e redes informais de clientelismo. No entanto, críticos alertam que a introdução de uma segunda câmara poderia provocar impasses entre as duas casas, especialmente se a composição política divergir.
Resiliência macroeconômica com fragilidades estruturais
As perspectivas econômicas do Peru apresentam um quadro misto. Por um lado, são prejudicadas por fragilidades estruturais de longa data que sucessivos governos tiveram dificuldade em enfrentar. A mais persistente é a informalidade. Aproximadamente 70% do emprego continua fora da economia formal, o que limita consideravelmente a arrecadação de impostos, restringe os ganhos de produtividade e deixa amplos segmentos da população sem acesso a pensões, seguro de saúde ou proteção contra o desemprego. Essa estrutura informal também enfraquece a transmissão das políticas públicas, dificultando a implementação e a manutenção de reformas fiscais e sociais.
O sistema previdenciário reflete essas distorções. A cobertura continua fragmentada entre planos públicos e privados, e as contribuições são baixas devido ao emprego informal generalizado. As retiradas repetidas de fundos de pensão privados nos últimos anos corroeram ainda mais a poupança de longo prazo, reduzindo a capacidade do sistema de fornecer renda adequada na aposentadoria e enfraquecendo os mercados de capitais nacionais. Embora propostas de reforma surjam periodicamente, a instabilidade política tem repetidamente freado sua implementação significativa, deixando em grande parte intactas as vulnerabilidades estruturais.
Persistem as limitações internas e a fragilidade política, mas os resultados econômicos do Peru têm sido relativamente sólidos. Apesar das frequentes mudanças de liderança, o país manteve a disciplina macroeconômica por quase duas décadas. A política fiscal permaneceu conservadora, e a continuidade institucional no banco central isolou a política monetária das pressões políticas de curto prazo.
A dívida pública do Peru gira em torno de 32% do PIB, muito abaixo dos níveis das principais economias da OCDE. Em comparação, a dívida dos Estados Unidos supera 120% do PIB, enquanto a da Alemanha, frequentemente considerada um modelo de disciplina fiscal, permanece acima de 60%. Após se ampliar durante a pandemia e atingir um pico acima de 3,5% do PIB em 2024, o déficit fiscal do Peru vem sendo reduzido e espera-se que se aproxime das metas oficiais em 2025 e 2026, com um ajuste mais rápido do que em muitas economias avançadas onde déficits elevados se consolidaram.
O controle da inflação é outra área em que o Peru se destaca positivamente. As pressões sobre os preços permaneceram, em grande medida, dentro da faixa-alvo do banco central, graças a uma política monetária crível e a um arcabouço monetário estável. Isso contrasta com os episódios inflacionários prolongados observados recentemente tanto nos Estados Unidos quanto em partes da Europa, onde os bancos centrais foram obrigados a implementar ciclos agressivos de aperto monetário, com resultados desiguais em termos de crescimento.
As perspectivas de crescimento, embora modestas, também são relativamente estáveis. Projeta-se que o PIB cresça entre 3% e 3,5%, impulsionado pelo investimento em mineração, projetos de infraestrutura e pela demanda constante por exportações. Esse ritmo supera o crescimento previsto para a Alemanha e é comparável, ou ligeiramente superior, às projeções de médio prazo para os Estados Unidos, apesar da incerteza política muito maior existente no Peru. Os altos preços das commodities e uma sólida carteira de investimentos em mineração continuam fornecendo uma âncora externa para o crescimento, enquanto o investimento privado permanece sensível aos resultados eleitorais.
O Peru se aproxima das eleições de 2026 com um número recorde de candidatos presidenciais e um sistema partidário fragmentado que reflete um profundo cansaço institucional, juntamente com um reconhecimento crescente de que o status quo é insustentável. A volatilidade política enfraqueceu a governança e a confiança pública, levando os eleitores a se preocuparem com segurança, estabilidade e responsabilização. A proposta de reintroduzir um Senado oferece um possível caminho para uma correção gradual, ao elevar o nível de representação, reduzir a fragmentação e reforçar a supervisão legislativa. Desafios persistentes como a informalidade e as deficiências do sistema previdenciário permanecem sem solução, mas a capacidade do país de preservar a estabilidade macroeconômica apesar das repetidas crises políticas sugere uma base mais sólida do que o ciclo político, por si só, poderia indicar.
Coluna de Michaël Vander Elst, diretor de Mercados Emergentes da DPAM
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