Afores aprova o ETF Morningstar Wide Moat da VanEck no México

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A Associação Mexicana de Administradores de Fundos de Aposentadoria (Amafore, por sua sigla em espanhol) aprovou o ETF Morningstar Wide Moat da VanEck para que os Afores locais possam investir nele, abrindo as portas da estratégia de renda variável do “fosso largo” aos fundos de pensão do país.

Conforme relatado pelo gestor em comunicado, este visto abre novas oportunidades para investidores de longo prazo no sistema de aposentadoria no México, baseado no modelo “fosso largo”, uma estratégia de investimento em ações focada nas vantagens comparativas das empresas.

O conceito de “fosso económico” foi popularizado pelos lendários investidores americanos Warren Buffett e Charlie Munger e refere-se às vantagens de uma empresa que tornam mais difícil aos seus concorrentes a conquista de quota de mercado.

Assim, o ETF VanEck –que é negociado sob o ticker MOAT– está indexado ao Morningstar Wide Moat Focus Index, que se concentra em empresas de qualidade que negociam com avaliações atrativas, de acordo com a análise da empresa de serviços financeiros com o mesmo nome.

Para se qualificar para este indicador, detalha o gestor, uma empresa deve ter uma classificação de “fosso largo”, o que significa que a Morningstar espera que mantenha as suas vantagens competitivas durante pelo menos 20 anos. Além disso, devem ser negociados a um preço atrativo em comparação com as estimativas de preço justo da empresa norte-americana.

Do gestor, destacam a aprovação do sindicato da Afores como um marco relevante. “Esta aprovação sublinha a qualidade e atratividade das nossas soluções de investimento e reforça o nosso compromisso em fornecer produtos inovadores e valiosos para o mercado mexicano”, disse Eduardo Escario, diretor regional de Desenvolvimento de Negócios Internacionais da VanEck.

Nesta linha, o executivo destacou que o ETF MOAT é “ideal” para investidores de longo prazo, uma vez que se destina a empresas com potencial de crescimento significativo. “Espero reunir-me com investidores no segundo semestre de 2024 para discutir como este produto se enquadra nas suas estratégias de longo prazo”, disse.

Características principais

VanEck enfatiza quatro variáveis ​​principais do ETF, os pilares da tese de investimento do veículo indexado:

Primeiro, investem em empresas com vantagens competitivas que são difíceis de replicar pelos seus concorrentes. Estes “fossos económicos” ajudam as empresas a manterem-se lucrativas e a sustentarem a sua quota de mercado a longo prazo.

Além disso, existem avaliações atraentes. O fundo utiliza uma metodologia baseada em regras para identificar e selecionar empresas que negoceiam a níveis de avaliação atrativos, em comparação com as suas estimativas de justo valor.

O MOAT também visa uma exposição diversificada, com um índice igualmente ponderado. Isto, destacou o gestor, oferece uma exposição diversificada a empresas de vários setores, reduzindo o risco associado ao investimento em apenas uma empresa ou indústria.

Finalmente, VanEck destaca o potencial de crescimento a longo prazo da estratégia. Ao concentrarmo-nos em empresas com vantagens duradouras e valorizações atractivas, o objectivo é superar o potencial de crescimento dos índices alargados tradicionais.

Os primeiros membros da Geração X estão se aproximando da aposentadoria e estão preocupados

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Os primeiros membros da Geração X aproximam-se dos 60 anos de idade, idade a partir da qual, de acordo com a regulamentação de alguns países, poderão iniciar a sua reforma do trabalho. Porém, em vez de encarar a chegada de uma possível reforma com esperança e entusiasmo por uma nova vida, os primeiros membros desta geração estão preocupados, segundo um inquérito realizado pela Natixis Investment Managers (IM).

De acordo com os dados, divulgados em comunicado, quase metade da Geração X (48%) acredita que será necessário um milagre para se aposentar com segurança, enquanto a outra metade (50%) evita de todo pensar na sua retirada futura.

Além disso, 60% dos membros da Geração X que se aproximam da reforma aceitam que poderão ter de trabalhar mais tempo. No entanto, muitos têm consciência de que um emprego não oferece garantias e 47% temem não poder trabalhar o tempo necessário para o fazer.

Os inquiridos foram questionados sobre os seus objetivos de reforma e, em média, afirmaram que planeiam reformar-se aos 60 anos, mais cedo segundo muitos padrões globais, e prevêem que a reforma durará 20 anos, um período mais curto do que o vivido por muitos reformados neste momento.

No entanto, para o conseguirem, apenas poupam em média 17% do seu rendimento anual. Embora os integrantes da Geração X estejam otimistas com seus investimentos e tenham expectativas de retornos de 13% no longo prazo, Natixis alerta que isso pode ser prejudicado por uma visão equivocada de risco.

Inflação e dívida: questões críticas

De acordo com os resultados do inquérito, duas questões críticas parecem estar a moldar o pensamento desta geração sobre a reforma: inflação e dívida.

No curto prazo, os membros deste grupo enfrentam a realidade da inflação. No geral, 83% dos investidores da Geração X inquiridos afirmam que o recente surto de inflação revelou a magnitude da ameaça que o aumento dos preços representa para a segurança da reforma.

Além disso, quase sete em cada dez (69%) afirmam que a inflação afectou a sua capacidade de poupar para a reforma e mais de metade (55%) afirma que estão a poupar menos devido aos elevados custos do dia-a-dia.

Embora a inflação seja um fenómeno de relativamente curto prazo, a perspectiva de reforma entre a Geração X está a ser moldada por outro aspecto fundamental para o longo prazo: a dívida pública.

Por esta razão, mais de três quartos dos inquiridos (77%) estão preocupados que o aumento da dívida pública conduza a menos benefícios de reforma. Mesmo os cortes mínimos poderão ter um grande impacto, já que 58% acreditam que será difícil fazer face às despesas sem benefícios.

Os primeiros membros da Geração X perto da reforma enfrentam um panorama volátil e desafiante, ironicamente muito semelhante ao que viveram durante a sua vida profissional, marcada por períodos económicos de instabilidade global, delineou o estudo da Natixis.

O que é Trumponomia?

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Os mercados estão cada vez mais atentos às propostas econômicas do candidato republicano à presidência dos Estados Unidos, Donald Trump, e às suas implicações não só para o país, mas também para a economia global. O Barclays Bank coloca sobre a mesa uma análise para avaliar o que chama de Trumponomia, em referência à economia sob uma possível presidência de Trump.

Tarifas mais elevadas, reduções nos impostos corporativos, restrições à migração para os Estados Unidos e mais protecionismo são algumas das bases do programa económico proposto por Trump.

Muitas vezes, o seu efeito imediato pode ser parcialmente compensado por contramedidas (por exemplo, tarifas retaliatórias), ajustamentos cambiais e efeitos de substituição, que por sua vez dependem de elasticidades da oferta e da procura, não conhecidas de antemão.

No entanto, a empresa indica que parece justo dizer que uma combinação de tarifas comerciais mais elevadas e menor migração são, em princípio, choques de oferta negativos com consequências inflacionistas. Ao mesmo tempo, impostos mais baixos sem reduções equivalentes nas despesas estimulariam principalmente a procura (embora também potencialmente com alguns efeitos positivos sobre a oferta).

Isto apontaria para uma economia dos EUA com um forte crescimento (real), mas também com pressões inflacionistas mais elevadas. Isto significa: uma rápida expansão do PIB nominal, com taxas de juro nominais mais elevadas e um dólar americano forte como moeda.

A desregulamentação poderá compensar as pressões inflacionistas, na medida em que se traduza num choque positivo de oferta e num aumento da produtividade, embora tais efeitos tradicionalmente levem tempo, observou o Barclays.

A empresa financeira forneceu um resumo das principais propostas políticas que surgiram até agora e algumas das suas implicações macroeconómicas:

Tarifas mais altas

Trump tem falado abertamente sobre a sua percepção do comércio global injusto, concentrando-se especialmente nos países com os quais os Estados Unidos têm grandes défices comerciais bilaterais (como a China e a União Europeia). Ele e a sua equipa, centrada no antigo representante comercial dos EUA, Robert Lighthizer, sugeriram que ele implementaria uma tarifa de 10% sobre todas as importações para os Estados Unidos e uma tarifa de 60% sobre as importações chinesas. Se for implementada, isto aumentaria a tarifa média dos EUA para o nível mais elevado desde a década de 1950, afastando-se drasticamente do regime comercial global pós-Segunda Guerra Mundial.

Juros baixos

Trump descreveu a sua doutrina económica como “taxas de juros e impostos baixos”. Portanto, é muito provável que a administração Trump alargue os seus cortes fiscais de 2017. Também se comprometeu a reduzir ainda mais o custo dos impostos sobre o rendimento das sociedades, de 21% para 20%, e na entrevista à Bloomberg levantou a ideia para. baixá-lo para 15%, embora admitisse que “isso seria difícil”.

Menos migração

Trump prometeu reduzir a imigração, que atingiu um nível recorde em 2023. Os fluxos de imigração têm sido uma fonte importante do excepcionalismo americano durante o período pós-pandemia, proporcionando um forte vento a favor da oferta agregada que ajudou a sustentar a desinflação num contexto de forte impulso ao consumo. expansão. As políticas para conter o fluxo de requerentes de asilo reduziriam a oferta de trabalho e o crescimento.

Menos regulamentação

A administração Trump provavelmente adoptaria uma abordagem significativamente diferente em relação aos Democratas, especialmente no que diz respeito à energia e ao ambiente. Os efeitos disso podem ser complicados. Por exemplo, a expansão da produção de petróleo poderia ser um choque positivo na oferta, mas a adopção mais lenta de veículos eléctricos aumentaria a procura de petróleo. Em qualquer caso, espera-se um efeito limitado sobre os fundamentos do mercado petrolífero no curto prazo. Da mesma forma, a redução da burocracia poderia facilitar a realização de negócios, mas a revogação de algumas leis poderia prejudicar o investimento e o emprego.

Geopolítica realinhada

Existem mudanças potencialmente significativas nas políticas actuais que os mercados não podem ignorar. Primeiro, Trump e JD Vance (candidato a vice-presidente) falam abertamente sobre acabar com a guerra na Ucrânia, retirando o apoio à Ucrânia e, portanto, forçando um acordo com a Rússia. Em segundo lugar, mantêm as suas opiniões anti-China, mas Trump levantou questões sobre o compromisso dos Estados Unidos em defender Taiwan. Terceiro, no Médio Oriente, Trump provavelmente voltaria a concentrar-se em relações fortes com a Arábia Saudita.

Um tema geral que parece certo é que, sob a presidência de Trump, os Estados Unidos esperarão que os seus aliados, sejam eles europeus ou Taiwan, “paguem” ou dependam menos da protecção que os Estados Unidos proporcionam.

O eventual regresso do empresário e estrela da realidade à presidência dos Estados Unidos, que parece cada vez mais provável, diria adeus à Bidenómica, a experiência caríssima de subsídios industriais e proteccionismo, disse o Barclays, mas a Trumponomia chegará, com efeitos e consequências ainda desconhecido para os Estados Unidos e para o mundo inteiro.

Distribuição é prioridade das gestoras de recursos em um mercado tão competitivo

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A grande concorrência pelos gestores de ativos torna essencial encontrar novas oportunidades de distribuição e comercializar rapidamente produtos adaptados para reter ou aumentar a quota de mercado. Por esta razão, os distribuidores têm de atualizar constantemente as suas estratégias para conseguirem colocar o maior número de produtos, disseram fontes da indústria à Funds Society.

De acordo com Cerulli Edge-U.S. Managed Accounts, os gestores de ativos estão ansiosos para se estabelecer em novos mercados e priorizar a expansão da distribuição de produtos e a criação de novos veículos de investimento.

A investigação revela que 71% dos gestores de ativos citam a expansão da distribuição de produtos para novos segmentos e canais como a sua principal prioridade em 2024. Por exemplo, a distribuição através de RIAs foi uma reflexão tardia para a maioria dos gestores durante décadas, mesmo quando os consultores de canais já utilizavam os seus produtos.

Agora que vários RIAs estão a ganhar escala, vários gestores estão a incorporá-los na sua estratégia de distribuição de contas-chave, da mesma forma que fariam com os intermediários tradicionais.

Ao mesmo tempo, os gestores de ativos também estão focados na criação de novos veículos de investimento (54%) e no aumento da sua capacidade de oferecer estratégias de investimento personalizadas (50%). Quando questionados sobre as suas iniciativas de produtos em 2024, 79% dos gestores de ativos citam os ETFs ativos como a sua principal prioridade. Da mesma forma, os gestores de ativos manifestam interesse tanto em contas separadas geridas por modelo (54%) como geridas por gestores (46%).

Agustina de los Reyes, Diretora de Vendas para Argentina e Uruguai da Excel Capital, disse que o mercado exige esforços crescentes dos distribuidores para se adaptarem às diferentes necessidades dos clientes em termos de oferta de serviços e produtos. Segundo as vendas do distribuidor das gestoras Amundi, Abrdn e KKR para Uruguai, Argentina e Chile, “é preciso agilidade e versatilidade no posicionamento das ideias que queremos comercializar”.

A empresa, de origem chilena, destacou as ofertas dos seus gestores de ativos e revelou que estes apostam “naquelas estratégias que se destacam dos seus principais concorrentes e que estão alinhadas com a visão de mercado prevalecente, que é a forma de permanecer no mercado. ” .

“Nosso sucesso está totalmente correlacionado ao sucesso do cliente e do consultor, por isso priorizamos o posicionamento daquelas ideias que acreditamos com convicção que darão os resultados esperados nos portfólios”, concluíram.

Da Atenea, distribuidora da AEGON para clientes uruguaios e argentinos, suas sócias María José Fossemale e Valeria Gloodtdofsky destacaram que o setor de distribuição de fundos se encontra em um ambiente altamente competitivo, com inúmeras empresas competindo na região.

“Neste mercado, só as empresas que oferecem produtos de qualidade, que provaram ser resilientes ao longo do tempo e que são consideradas ‘core’ conseguem estabelecer uma presença forte”, explicam.

Um dos fatores mais importantes para aumentar os AUMs, segundo Atenea, “é estabelecer uma relação de confiança e proximidade com os consultores de investimentos”. Por isso, os vendedores devem dedicar-se a compreender as necessidades dos FAs e a fornecer-lhes as informações de que necessitam de forma precisa e oportuna.

“O sucesso neste negócio depende não apenas de ter produtos atrativos, mas também da capacidade de construir e manter relacionamentos sólidos com clientes e consultores. A confiança e a proximidade tornam-se elementos-chave para nos diferenciarmos num mercado tão competitivo e dinâmico”, resumiram.

Fundo Manutara Ventures escolhe startups latino-americanas para programa de expansão para Miami

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Foto cedidaCristián Olea, Managing Partner da Manutara Ventures

O fundo de venture capital em estágio inicial Manutara Ventures se prepara para realizar um programa para que startups latino-americanas instalem sua bandeira nos EUA e já concluiu uma etapa fundamental: a escolha das empresas que participarão da iniciativa.

A empresa – de origem chilena mas com atuação em Miami – anunciou por meio de comunicado que escolheu 20 startups para um programa virtual de preparação para realizar um eventual softlanding em Miami, expandindo sua atuação para aquele mercado.

Das 90 startups que se inscreveram, Manutara escolheu 20, que agora entrarão em um workshop virtual inicial. Em seguida, o fundo de capital de risco selecionará dez para participarem de um evento de elevador pitch, durante o qual um comitê escolherá os cinco vencedores que participarão do softlanding presencial em Miami. Além disso, acrescentaram, uma destas jovens empresas receberá um investimento de 500 mil dólares.

Das startups que agora participarão do workshop, 13 são empresas chilenas: Check WMS, Alseco, Dyegon, Forpay, Tufirmadigital, CamióNGO, BntHunter, Flujappi, Ambar Chile, StrikeOne, Ventipay, Wbuild e Owl Team Solutions. Além disso, existem duas empresas colombianas, Menupp e Autoparti, juntamente com a mexicana Getxerpa, a argentina Delfi IA, a brasileira Brota e a peruana Kambia. Apenas uma empresa do programa vem de fora da América Latina: a Fydels, com sede na China.

O processo de seleção e gestão do programa softlading está nas mãos da Manutara Ventures, que possui um portfólio de startups avaliado em mais de US$ 1 bilhão. Cambridge Innovation Centre Softlanding (CIC Softlanding) é a entidade que irá auxiliar o processo de internacionalização. A iniciativa também conta com o apoio da agência estatal chilena Corfo.

As aplicações

“Houve um aumento significativo de candidaturas face ao ano passado, o que nos deixa muito felizes, e, tal como no ano passado, surgiram candidatos interessantes e com potencial para serem investidos na fase atual. Mas isso será visto e definido no final do programa”, indicou Cristián Olea, sócio-gerente da Manutara Ventures, no comunicado.

Do total de 90 startups que se candidataram, 37% delas vêm do Chile e 36% de outros países da América Latina, enquanto 18% declararam pertencer a países da União Europeia e os restantes 9% vieram de startups já sediadas nos Estados Unidos. Ingressou.

As verticais às quais os candidatos pertencem correspondem principalmente à categoria B2B, mas Manutara também relatou uma maior aplicação de fintech e outras empresas que têm a IA como um componente importante no desenvolvimento de sua proposta.

“Até agora os resultados têm sido positivos. Por outro lado, percebe-se que o espírito empreendedor nunca se apaga e graças a esta chamada conseguimos identificar muitas startups que não tínhamos no radar, que ainda estão um pouco iniciais para o fundo que estamos abertos a investimentos, mas podem ser candidatos a investimentos amanhã”, disse Olea.

Gestora do Itaú no Chile desativa seus fundos mútuos da série Principal Lifetime

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Quatro fundos mútuos da plataforma aberta do Itaú AGF, braço gestor de fundos da empresa brasileira no Chile, entraram em processo de liquidação. É claro que os investidores nesses veículos, da família Principal Lifetime, terão a opção de transferir suas contribuições para outro conjunto de carteiras da empresa.

Após a última sessão ordinária do conselho de administração da gestora, o escritório anunciou por meio de evento imprescindível o início do processo de liquidação dos veículos Itaú Principal Lifetime 2030, 2040, 2050 e 2060. Essas estratégias, segundo o portal institucional da gestora. gestor, consistem em carteiras balanceadas agressivas administradas pela Principal, com horizontes de investimento por década.

Essa decisão, conforme explicou o Itaú à Funds Society, se deve a questões regulatórias. Estes quatro fundos mútuos –que fazem parte da sua Plataforma Aberta de Investimento– não possuem o número mínimo de participantes exigido por lei para o seu funcionamento, razão pela qual teve início o seu processo de liquidação.

Para os clientes que possuem investimentos nesses veículos, acrescentaram, a gestora do fundo está oferecendo a opção de transferência de contribuições para os fundos mútuos da série de poupança voluntária para pensões (APV, pela sua sigla em espanhol) da família Mi Cartera, de acordo com seu perfil de investidor.

Este grupo contém quatro estratégias equilibradas para diferentes perfis de apetite ao risco: uma carteira conservadora denominada Tranqui, uma moderada denominada Exploradora, uma carteira equilibrada de investimento livre denominada Aventurera e uma carteira de investimento livre mais arriscada denominada Lanzada.

“Com esta transferência, os clientes mantêm os benefícios fiscais do APV e acedem também ao benefício do APV Win Win, onde não cobramos remunerações nos dias úteis nacionais com rentabilidade negativa”, explicou o gestor.

Além disso, a controladora brasileira destacou que sua Plataforma Aberta de Investimentos, onde dá acesso a fundos de terceiros, está em “constante revisão e ajuste”.

UBS Wealth Management Internacional contrata Déa Caldas em New York

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Déa Caldas se juntou à UBS Wealth Management para o escritório internacional em New York.

“Estou encantado em anunciar que Déa Caldas se juntou à UBS Internacional para o negócio internacional de Nova York”, publicou Michael Sarlanis em sua conta no LinkedIn.

A banqueira com mais de 23 anos na indústria vem do J.P. Morgan, onde trabalhou por mais de 10 anos entre Rio de Janeiro, Miami e New York.

Originária do Brasil, Caldas trabalhou no Citibank e no Banco Santander no Rio de Janeiro.

Ela possui um MBA pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro.

Bolton Global Capital adquire uma plataforma de IA para capacitar seus consultores

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Bolton Global Capital anunciou uma parceria estratégica com Wealth Management GPT para fornecer à rede de consultores da Bolton ferramentas inovadoras de inteligência artificial generativa.

Esta colaboração combina a experiência de ambas as empresas para oferecer uma plataforma de soluções de inteligência artificial de última geração, projetada para consultores financeiros, diz o comunicado de Bolton ao qual a Funds Society teve acesso.

A ferramenta equipa os consultores com capacidades de marketing em vários idiomas, comunicações personalizadas aprimoradas, fluxos de trabalho otimizados e geração eficiente de conteúdo.

Além disso, a plataforma permite que os consultores gerem conteúdo em 20 segundos ou menos, oferecendo funções como modelos de casos e a capacidade de criar blogs de 500 palavras instantaneamente.

Além disso, pode analisar o contexto e o propósito das mensagens dos consultores para oferecer uma proposta de valor diferenciada ao cliente.

A implementação de Wealth Management GPT pela Bolton possui capacidades multilíngues, com a capacidade de criar conteúdo gerado por IA em inglês, espanhol e português, uma característica exclusiva da Bolton, para atender às necessidades de sua clientela internacional.

«Nossa parceria com a Wealth Management GPT oferece aos consultores financeiros um potencial sem precedentes para servir melhor a seus clientes e alcançar um resultado superior. Com suas capacidades avançadas e sua interface intuitiva, esta ferramenta mudará as regras do jogo», afirmou Matt Beals, diretor de operações da Bolton.

Aprovação de ETFs de Ethereum é um marco para a adoção de criptomoedas

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A aprovação da SEC para os primeiros ETFs baseados em Ethereum terá um impacto significativo no futuro das criptomoedas, diz um relatório da Orionx.

“A aprovação dos ETFs de Ether pela SEC é um grande marco para a indústria de criptomoedas. Não só valida a importância do Ether como um ativo digital chave, mas também reflete a crescente confiança na tecnologia blockchain e no futuro das criptomoedas. Este desenvolvimento trará uma nova onda de investidores, fortalecendo ainda mais o mercado cripto e seu potencial”, disse Joel Vainstein, cofundador da Orionx.

Em geral, este marco terá um impacto significativo no futuro do Ethereum e seu potencial para a adoção generalizada. Marcando um novo ponto de inflexão na integração das criptomoedas no sistema financeiro tradicional, que impactaria não só os investidores americanos, mas também os mercados emergentes, acrescenta o comunicado. Este acontecimento representa um avanço significativo na adoção em massa de criptomoedas e transforma o panorama de investimento em ativos digitais.

Isso significa que investidores institucionais poderão acessar o Ethereum através de um veículo de investimento regulamentado, eliminando o desafio de custodiar seus próprios ativos. Isso simplificará consideravelmente o processo de investimento em Ether e abrirá o mercado para um público mais amplo, incluindo todos os clientes de consultores de investimento do mundo.

Na segunda-feira, 20 de maio, o preço do Ethereum (ETH) disparou 21% em um único dia. De fato, é a maior alta na história do ETH antes deste marco. Espera-se que a demanda aumente, impulsionada pela maior acessibilidade e confiança proporcionada por esses ETFs regulamentados. Além disso, a estrutura regulamentada dos ETFs poderia atrair grandes instituições financeiras, proporcionando uma base mais sólida e estável para o crescimento do mercado de criptomoedas, acrescenta o relatório.

“Após este anúncio, vimos um crescimento de 4% no valor desta criptomoeda e mais de 25% na última semana, refletindo o interesse do público frente a este marco”, finaliza Vainstein.

No entanto, é importante ter em mente que o mercado de criptomoedas ainda é volátil e que o preço do Ethereum pode flutuar significativamente no curto prazo, sem que isso afete nossa expectativa otimista para os próximos 12 meses.

A SEC aprovou os ETFs baseados em Ether (ETH), a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado. Os fundos aprovados são das empresas VanEck, Ark21Shares, Grayscale, Invesco Galaxy, BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e Bitwise. Este fato ocorre justamente em meio às discussões sobre a classificação do ETH como um valor mobiliário. Embora se pensasse que essa classificação poderia ter atrasado a aprovação dos ETFs, a SEC confirmou e aprovou os formulários 19b-4. Embora a etapa mais difícil já tenha passado, os ETFs não começarão a ser negociados até que os formulários S-1 sejam aprovados, o que pode levar entre algumas semanas e alguns meses.

Riscos geopolíticos, bancos centrais emergentes e ETFs impulsionam o ouro e a prata

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A semana começou com um novo recorde de alta no preço do ouro, que na segunda-feira subiu acima de US$ 2.450 a onça, e da prata, que atingiu US$ 32,5, seu maior valor desde 2012. O que está por trás desse aumento? De acordo com as empresas de investimento, a resposta não está apenas na instabilidade geopolítica e na demanda por refúgio seguro para ambos os metais.

Isso está acontecendo enquanto as pressões inflacionárias estão se moderando e as perspectivas econômicas estão melhorando. De fato, é surpreendente que a proporção de investidores que consideram o ouro supervalorizado esteja em seu ponto mais alto desde agosto de 2020.

Na opinião de Michaela Huber, estrategista de ativos cruzados da Vontobel, ela acredita que a última alta do ouro não pode ser explicada apenas pela geopolítica. “O metal amarelo perseguiu uma alta após a outra, apesar do aumento dos rendimentos reais dos EUA e da força do dólar americano, normalmente ventos contrários para o ouro”, diz ela. Uma opinião que também é compartilhada por Ned Naylor-Leyland, gerente de investimentos em ouro e prata da Jupiter AM, e Daniel March, diretor de investimentos em ouro e prata da Jupiter AM: “O frenesi de compra de ouro físico pode ser devido a uma confluência de fatores, como preocupações com a inflação e o aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio”, explicam Naylor-Leyland e March.

Na opinião dos especialistas da Jupiter AM e da Huber, uma explicação frequentemente utilizada é a forte demanda dos bancos centrais dos mercados emergentes, em especial da China e da Índia, que estão adicionando ouro e prata em um ritmo acelerado. De acordo com Yves Bonzon, CIO do banco privado suíço Julius Baer, “os recentes fluxos de compra não estão vindo de investidores ocidentais, mas do governo chinês e de investidores de varejo”.

Em sua opinião, esses investidores estão mais preocupados com a preservação de seu capital do que com o retorno que podem obter com ele. Bonzon, por outro lado, ressalta que “os fluxos de investimento dos investidores do G7 não mostram sinais de rompimento da correlação com as variáveis que historicamente têm sido relevantes para explicar as flutuações do preço do ouro. Eles são evidentes na quebra das correlações históricas bem estabelecidas que existiam entre o ouro e o dólar e entre o ouro e as taxas de juros reais nos EUA”.

Índia, ETFs e prata

Sobre a prata, Naylor-Leyland e March explicam que, em março, a Índia importou um recorde de 70 milhões de onças de prata, aprox. 2.200 toneladas, e mais da metade das importações foram de grãos de prata. “A decisão da Índia de importar grãos de prata sugere que a prata provavelmente será destinada à indústria e, nesse sentido, os planos recentemente anunciados para a construção de uma gigafábrica de veículos elétricos são um possível destino para os fluxos sem precedentes de prata no país”.

Eles acrescentam: “Tarifas de importação mais baixas por meio da Indian International Bullion Exchange (IIBX), que foi criada em julho de 2022, provavelmente contribuíram para o aumento acentuado dos fluxos de prata; assim, o volume recorde de fevereiro representa cerca de 8% da produção anual total da mina para um único país, um número insustentável. Fora dos usos industriais, a Índia importou de Londres mais de 30 milhões de onças de barras de prata em março, o que sugere uma mudança para o mais barato dos dois metais em um momento em que a relação ouro-prata permanece alta, em torno de 90/1. Entretanto, eles observam que, apesar dos fluxos recordes de prata para a Índia, “os fluxos de investimento mais fortes dos compradores ocidentais ainda não apareceram”.

Eles observam que “os populares fundos negociados em bolsa (ETFs) registraram saídas constantes nos últimos três anos, à medida que os investidores saíram dos metais e entraram em setores quentes, como tecnologia e IA”.

Ainda assim, os especialistas da Jupiter AM alertam para o fato de que, nas últimas semanas, “os ETFs físicos populares começaram a registrar entradas, particularmente em prata, sugerindo que o sentimento dos investidores pode estar prestes a se voltar para a classe de ativos”, afirmam. Naylor-Leyland e March argumentam que “se os fluxos de investimento sustentados retornassem, esperaríamos que o movimento de alta no preço do ouro continuasse”.

Por fim, Huber acrescenta que também pode haver outra explicação, “menos ouvida”, que é o fato de o mercado saber algo que nós não sabemos. “O que queremos dizer com isso? Se você observar o comportamento recente do ouro e do bitcoin, não poderá deixar de notar que eles estão unidos pela cintura, ou seja, um movimento de 1% no ouro equivale a um movimento de cerca de 5% no bitcoin. Isso é surpreendente, pois os dois são frequentemente vistos como concorrentes. Pode-se argumentar que os mercados estão ficando cada vez mais preocupados com a grande quantidade de liquidez no sistema e estão migrando para reservas alternativas de valor”, conclui.