Um maior apetite pelo risco impulsiona os fluxos globais de investimento em ETPs

Esse movimento foi impulsionado, em grande parte, pelo aumento das entradas em renda variável (148,4 bilhões de dólares), compensando uma leve queda nas compras de renda fixa (52,8 bilhões de dólares). Os fluxos em commodities voltaram ao terreno positivo (3,5 bilhões de dólares), após uma fase de saídas motivada pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio.

Embora os fluxos gerais de renda fixa tenham sido semelhantes aos do mês anterior (52,8 bilhões de dólares em abril frente a 56,5 bilhões em março), o número escondia uma importante rotação dentro da classe de ativos, segundo a gestora.

O retorno do apetite por risco fez com que os fluxos para ativos de renda fixa caíssem de 38,5 bilhões de dólares para 10,4 bilhões — o menor nível desde junho de 2025 — ao mesmo tempo em que aumentaram os fluxos para ativos de spread. O crédito high yield (HY) se recuperou das saídas recordes registradas em março (-8,9 bilhões de dólares) para registrar entradas de 5,3 bilhões de dólares em abril, o maior volume desde maio de 2025, principalmente direcionado para exposições americanas.

Os ETPs de crédito investment grade (IG) e dívida de mercados emergentes registraram entradas de 10,8 bilhões e 8,2 bilhões de dólares em abril, respectivamente, após fluxos relativamente estáveis para ambos em março. As aplicações em ativos indexados à inflação também se mantiveram, com 2,2 bilhões de dólares adicionados aos ETPs indexados à inflação em nível global em abril.

A queda dos fluxos relacionados a juros ocorreu principalmente devido ao colapso dos fluxos para estratégias de curto prazo, que passaram de 26,6 bilhões de dólares em março para 900 milhões em abril, embora também tenha sido observada uma redução em outros vencimentos.

Em março, as posições de curto prazo representavam 69% do total dos fluxos relacionados a juros, enquanto em abril esse percentual caiu para apenas 9%, sendo os produtos de vencimento misto a posição mais popular, com mais de 50% dos fluxos.

Retorno às posições nos Estados Unidos

Os investimentos em ativos americanos impulsionaram a recuperação dos fluxos para os ETPs de renda variável, que passaram de 39,5 bilhões de dólares em março para 121,2 bilhões em abril, representando a quarta maior entrada mensal já registrada. Houve aumento das compras de ações americanas em todas as regiões de listagem, e os fluxos foram amplamente direcionados para exposições de large caps.

Por outro lado, os fluxos para renda variável europeia (-2,5 bilhões de dólares) e de mercados emergentes (-26,6 bilhões de dólares) entraram em território negativo, enquanto as compras de ações japonesas caíram para 1,9 bilhão de dólares.

O panorama global dos fluxos de renda variável de mercados emergentes voltou a ser distorcido pelos fluxos listados na região APAC, responsáveis por todas as saídas em abril (-37,1 bilhões de dólares), compensando o aumento das compras nas regiões de listagem dos Estados Unidos (5,4 bilhões de dólares) e EMEA (4,1 bilhões de dólares).

Por outro lado, embora as vendas de renda variável europeia tenham sido impulsionadas principalmente pelos ETPs listados nos Estados Unidos (76% das saídas totais de renda variável europeia), abril também registrou vendas líquidas de produtos listados em EMEA, marcando o primeiro mês de saídas simultâneas de ETPs de renda variável europeia em ambas as regiões de listagem desde dezembro de 2024.