O conflito no Oriente Médio e o Fed: desafios de curto prazo para os fundos de ativos digitais

Em nível regional, o sentimento negativo concentrou-se quase exclusivamente nos Estados Unidos, segundo a CoinShares, onde foram registradas saídas no valor de 445 milhões de dólares. Por outro lado, os investidores alemães e canadenses consideraram a recente queda dos preços como uma oportunidade, com entradas de 21,2 milhões e 15,9 milhões de dólares, respectivamente.

O Ethereum foi o criptoativo mais afetado pelo sentimento negativo, provavelmente relacionado às notícias sobre a Clarity Law: registrou saídas no valor de 222 milhões de dólares, de modo que os fluxos acumulados no ano representam uma saída líquida de 273 milhões de dólares, a pior entre todos os ativos digitais.

Os fundos de bitcoin também registraram saídas no total de 194 milhões de dólares, mas mantêm fluxos líquidos de investimento no ano, especificamente de 964 milhões de dólares. Enquanto isso, os produtos de investimento em posições vendidas sobre bitcoin registraram entradas adicionais no valor de 4 milhões de dólares. A Solana também foi afetada, com saídas de 12,3 milhões de dólares. Por sua vez, os produtos sobre ripple foram os únicos que registraram entradas, com um total de 15,8 milhões de dólares.

As razões

No pano de fundo, a WisdomTree aponta que os grandes alocadores de capital e os veículos de investimento estruturais já não são participantes marginais no bitcoin, mas agora fazem parte permanente do ecossistema. “Ao contrário dos fluxos especulativos do investidor de varejo, os investidores institucionais tendem a acumular durante períodos de volatilidade em vez de sair do mercado. Essa dinâmica muda a forma como o mercado se comporta em episódios de tensão”, afirmam na empresa, que destaca que, embora o bitcoin continue reagindo a choques macroeconômicos — “nenhum ativo é imune” —, a estrutura do mercado mudou de forma fundamental. Dessa maneira, em ciclos anteriores, choques geopolíticos ou estresse macroeconômico podiam desencadear correções prolongadas, mas hoje o padrão “parece diferente”.

Ainda assim, o curto prazo prevalece e, segundo comentam algumas empresas, se o conflito no Oriente Médio se prolongar e os preços do petróleo se mantiverem elevados e conseguirem pressionar para cima os dados de inflação, não se pode descartar um cenário de alta de juros. “Esse contexto historicamente tem sido negativo para os preços dos criptoativos”, apontam na eToro.