Os analistas das duas maiores gestoras do mundo, especialistas em gestão passiva, acabam de publicar suas respectivas análises sobre a nova guerra no Oriente Médio: a Vanguard recorreu aos livros de história para concluir que o conflito não afetará o resultado dos investimentos no longo prazo, mas os analistas da BlackRock são menos otimistas e consideram que a distância entre um choque de volatilidade e uma crise mais profunda dependerá da duração do conflito.
Até agora, os mercados reagiram com alta nos preços do petróleo e queda nas ações tanto nos Estados Unidos quanto na Europa. Por enquanto, pode-se dizer que estão sendo vividos momentos de volatilidade.
“O que importa é a duração do conflito”
Os analistas da BlackRock veem a possibilidade de uma transmissão global do conflito, caso ocorra, por meio das cadeias de suprimento: seja por uma restrição no transporte de energia através do Estreito de Ormuz ou por danos à infraestrutura de produção energética na região. Isso cria o potencial de um aumento repentino nos preços da energia e o risco de estagflação.
“Esses acontecimentos são condicionados por três variáveis fundamentais: a duração das hostilidades, o grau de perturbação no transporte de energia e o resultado político. A interação entre elas determinará se se trata de um choque de volatilidade de curto prazo ou se evolui para algo mais persistente”, afirmam na BlackRock.
A gestora ressalta que se opõe a uma redução indiscriminada do risco nas carteiras, pois o que realmente importa é a duração do conflito. As limitações na capacidade de combate e as possíveis repercussões políticas podem significar que essa intervenção dure semanas, e não mais.
Por enquanto, os estrategistas da BlackRock não estão alterando suas perspectivas de investimento e confirmam os elementos centrais do quadro macroeconômico geral: este é um mundo moldado pela oferta, o tema da IA segue sendo o principal tema global e isso reforça por que os títulos governamentais de longo prazo não são um amortecedor confiável para as carteiras diante dos potenciais riscos estagflacionários de uma escalada do conflito no Oriente Médio.
A história e os resultados extremos que não se concretizam
Por outro enfoque, os analistas da Vanguard também mantêm uma postura de espera e recomendam serenidade aos investidores, com atenção à diversificação e ao longo prazo. Mas são menos cautelosos que seus pares da BlackRock e consideram que a reação dos mercados não sugere temores de um choque prolongado de crescimento.
Desde outro enfoque, os analistas da Vanguard também se mantém à espera e recomendam parcimônia aos investidores, atentos à diversificação de longo prazo. Mas são menos prudentes que seus pares da BlackRock e que a reação dos mercados não sugere temores de um choque sustentado do crescimento.
