A indústria de gestão de ativos na Espanha superou € 1,1 trilhão em patrimônio e reúne mais de 14 milhões de poupadores, segundo números apresentados por Ángel Martínez-Aldama, presidente da Inverco. O crescimento traz uma nova agenda para o setor: ampliar o acesso aos investimentos, adaptar produtos à longevidade e transformar os gastos com tecnologia em ganhos operacionais.
Esses temas estiveram no centro do XVI Encontro Nacional de Investimento Coletivo, realizado em Madri em 20 de outubro por Deloitte e Inverco. A abertura reuniu Martínez-Aldama, Alberto Torija, sócio responsável por Asset Management da Deloitte, e Carlos San Basilio, presidente da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), o regulador espanhol.
Como transformar poupadores em investidores
“O fundo de investimento é uma figura-chave”, afirmou Torija. Para o executivo, o setor precisa aproveitar seu crescimento para construir uma base mais ampla de investidores e responder às necessidades financeiras das famílias.
A discussão acompanha a União de Poupança e Investimento da Comissão Europeia, que busca aproximar os recursos dos cidadãos das necessidades de capital das empresas. A iniciativa pretende ampliar as alternativas para os poupadores e facilitar o financiamento de atividades como inteligência artificial, defesa e tecnologias limpas.
Segundo a Comissão, empresas inovadoras e de menor porte não conseguem depender exclusivamente do crédito bancário. Mercados de capitais mais integrados podem ampliar suas fontes de financiamento e permitir que os investidores participem dessas oportunidades.
Na Espanha, a conta de poupança e investimento Financia Europa recebeu o apoio da Inverco, acompanhado de pedidos de ajuste. Segundo Martínez-Aldama, as exigências de exposição à renda variável, no desenho discutido, deixariam de fora 96% do patrimônio dos fundos. A associação defende que esses requisitos sejam avaliados no conjunto da conta e compatíveis com o perfil de risco das famílias.
Outra reivindicação é permitir que as sociedades gestoras ofereçam a conta diretamente. Para a Inverco, a experiência dessas instituições em gestão discricionária e assessoria justifica sua participação como provedoras.
Previdência e longevidade ampliam a agenda
A expansão da previdência complementar também ocupou espaço nos debates. Martínez-Aldama defendeu a adesão automática com possibilidade de saída nos planos empresariais, conhecida como autoenrolment, para ampliar a cobertura entre os trabalhadores.
Os participantes também pediram a revisão dos limites de contribuição aos planos individuais e incentivos ao planejamento da aposentadoria. Educação financeira, informações sobre os benefícios futuros e recuperação da confiança dos poupadores foram apontadas como condições para estimular o investimento de longo prazo.
IA precisa demonstrar retorno
Na avaliação de Torija, a adoção de inteligência artificial exige planejamento, análise dos retornos esperados e atenção à dependência de fornecedores tecnológicos. O desafio das gestoras é incorporar a tecnologia aos processos e avaliar seus resultados, considerando também os custos de oportunidade.
O executivo destacou ainda o avanço dos mercados privados e dos produtos de menor liquidez. Essa expansão amplia as alternativas de investimento e exige adaptações na forma como as gestoras organizam suas operações e atendem os clientes.
San Basilio, por sua vez, defendeu o uso da IA na automação de tarefas rotineiras e no apoio analítico, preservando a verificação humana nas decisões de investimento. O supervisor também acompanha a preparação de pequenas gestoras para a liquidação de operações em um dia útil, o T+1.
Competitividade e domicílio dos fundos
“Queremos evitar que as gestoras se mudem para Luxemburgo”, afirmou o presidente da CNMV. O regulador trabalha com a Inverco para identificar práticas de supervisão que criam obstáculos operacionais sem acrescentar proteção efetiva ao investidor.
A associação anunciou a elaboração de um livro branco sobre competitividade. O objetivo é propor mudanças que fortaleçam a indústria nacional e reduzam o incentivo para registrar fundos em outros países quando sua distribuição se destina exclusivamente ao mercado espanhol.