Depois de um julho que colocou as criptomoedas à prova em múltiplas frentes, marcado por uma forte venda de Bitcoin por parte da Strategy, uma escalada no Oriente Médio e uma liquidação de ações de tecnologia, o Bitcoin encerrou o mês com uma alta de 5% em relação ao seu valor inicial e começou agosto mantendo-se firme, mesmo enquanto os mercados absorviam um dos eventos macroeconômicos mais incomuns do ano. Nesse contexto, Estados Unidos e Japão realizaram uma intervenção coordenada para apoiar o iene, mais especificamente, a primeira ação conjunta desse tipo entre os dois países desde 2011 e a primeira direcionada especificamente ao iene desde 1998.
Segundo a Crypto Finance, empresa de ativos digitais que faz parte do Deutsche Börse Group, julho elevou o nível de exigência para os ativos de risco em geral. A inflação continuou moderando, mas os bancos centrais permaneceram cautelosos e o dólar se manteve firme, o que levou os investidores a se tornarem mais seletivos em relação às ações ligadas à inteligência artificial e de crescimento. O S&P 500 permaneceu próximo de suas máximas históricas, o que ocultou um mercado muito mais seletivo por baixo, à medida que a liderança se concentrou em um grupo mais reduzido de empresas.
Nesse contexto, as criptomoedas se mantiveram firmes, com o Bitcoin sendo negociado em grande parte dentro da faixa de US$ 62 mil a US$ 65 mil ao longo do mês, e a empresa aponta os fluxos de ETFs como o principal fator por trás dessa estabilidade. Os fluxos se tornaram mais voláteis perto do fechamento do mês, mas a demanda institucional permaneceu majoritariamente construtiva e ajudou a absorver a pressão vendedora durante os períodos de fraqueza macroeconômica.
Os avanços regulatórios acrescentaram um suporte adicional. A CLARITY Act avançou em seu processo legislativo durante julho e, embora sua resolução final ainda esteja pendente, é considerada um catalisador importante para o setor no segundo semestre do ano.
Strategy, a empresa de Michael Saylor, continuou sendo um fator que influenciou o sentimento do mercado. A companhia indicou que continuará vendendo Bitcoin na margem até que suas ações preferenciais STRC atinjam a paridade, atualmente negociadas a US$ 92,15. Os investidores continuam debatendo a crescente oferta de valores mobiliários preferenciais e produtos estruturados vinculados ao Bitcoin emitidos pela companhia, embora sua melhor posição de liquidez e sua flexibilidade de financiamento tenham reduzido, durante o mês, as preocupações com uma venda forçada.
Mike Schwitalla, Chief Commercial Officer da Crypto Finance, afirmou que o padrão observado durante julho reflete um mercado que está amadurecendo na forma como avalia o risco. “O fato de o Bitcoin ter atravessado uma venda da Strategy, uma queda das ações de tecnologia e uma intervenção cambial coordenada sem registrar uma queda equivalente diz muito sobre para onde estão se direcionando os fluxos institucionais. Os investidores que construíram sua exposição por meio de acordos adequados de custódia, brokerage e liquidação são os que estão em condições de manter sua posição durante um mês como este, sem ter que reagir a cada manchete. Esse é precisamente o tipo de infraestrutura que os bancos e os gestores de ativos estão solicitando à medida que desenvolvem sua capacidade em ativos digitais”, afirmou.
A resiliência observada durante julho está em linha com uma tendência mais ampla que a Crypto Finance vem registrando ao longo de 2026. Os bancos da América Latina e da Península Ibérica estão desenvolvendo cada vez mais capacidade para oferecer exposição a ativos digitais a seus próprios clientes, em vez de tratar as criptomoedas como um negócio a ser evitado ou completamente terceirizado. Essa mudança está levando as instituições a buscar acordos de custódia, brokerage e liquidação que cumpram o mesmo padrão regulatório de sua infraestrutura bancária existente.
“O que se destacou em julho foi a capacidade do mercado de manter o equilíbrio enquanto outros ativos de risco estavam sob pressão. Esse tipo de resiliência só se torna investível quando a infraestrutura subjacente, a custódia e os processos de liquidação são construídos com padrões institucionais”, acrescentou Schwitalla.
O que esperar em agosto?
Olhando para o que vem pela frente, a Crypto Finance espera que os resultados trimestrais de várias empresas de alto perfil e a divulgação do relatório de folhas de pagamento não agrícolas dos Estados Unidos desta semana influenciem o desempenho das criptomoedas, juntamente com os avanços da Clarity Act. Caso uma moção de encerramento de debate (cloture) seja apresentada na quarta-feira, uma votação de procedimento poderá ocorrer já na sexta-feira.
Além disso, o foco do mercado em agosto estará voltado para a inflação, os dados de emprego e os rendimentos dos títulos do Tesouro, após o reajuste das expectativas com viés restritivo (hawkish) registrado em julho. Com o rendimento de 30 anos já acima de 5,2%, a companhia espera que os mercados continuem especialmente sensíveis a qualquer dado que altere as expectativas sobre os rumos da política do Federal Reserve. O iene também merece atenção especial, já que movimentos bruscos no USD/JPY historicamente tiveram consequências para os ativos de risco em geral, dado o papel das operações de carry trade financiadas em ienes, e uma nova onda de volatilidade na moeda poderia se espalhar para as ações, as taxas e as criptomoedas da mesma forma.
Na renda variável, a inteligência artificial continua sendo o tema dominante, embora a Crypto Finance espere que os investidores continuem premiando as empresas que possam demonstrar monetização clara e geração de fluxo de caixa livre, em detrimento daquelas que ainda dependem de expectativas de crescimento futuro. Quanto às criptomoedas, os fluxos de ETFs e os avanços regulatórios continuam sendo os catalisadores a acompanhar. Na ausência de maiores entradas institucionais ou avanços significativos no âmbito regulatório, e com as condições de liquidez próprias do verão ainda vigentes, a Crypto Finance espera que o Bitcoin continue sendo negociado dentro de sua faixa estabelecida de US$ 62 mil a US$ 65 mil durante o restante de agosto.
