A Buena Vista Capital anunciou o lançamento do TOPY11 na B3, ETF que replica o índice BDEXTOPY e adota uma estratégia long & short em ações americanas combinada com operações de opções para geração de renda mensal. O produto marca a chegada ao mercado brasileiro de uma estratégia inspirada em hedge funds internacionais, com exposição a ativos do S&P 500.
Segundo a gestora, a carteira mantém cerca de 30 posições compradas e 30 vendidas. A seleção dos ativos é realizada por um modelo que classifica empresas do S&P 500 com base em fatores como qualidade dos lucros, geração de caixa, sentimento de mercado e consistência operacional ao longo do tempo.
Na parcela comprada, a estratégia busca empresas com fundamentos em evolução, potencial de revisão positiva de projeções, sinais favoráveis de mercado e geração consistente de fluxo de caixa. Já a ponta vendida é direcionada a companhias com deterioração de fundamentos, maior sentimento baixista e maior volatilidade de resultados.
A estrutura mantém exposição bruta de aproximadamente 120% em posições compradas e cerca de 55% em posições vendidas. De acordo com a Buena Vista Capital, a parcela vendida atua como proteção em períodos de queda dos mercados. As posições compradas são rebalanceadas semanalmente, enquanto as vendidas passam por revisão a cada quatro semanas.
Além da estratégia principal, o ETF utiliza operações de put spread sobre o índice S&P 500 com o objetivo de gerar renda recorrente aos cotistas e reduzir a volatilidade da carteira. A gestora estima um dividend yield anual entre 5% e 6%.
“O investidor passa a acessar uma estratégia de hedge funds, tradicionalmente disponível apenas a grandes investidores, em um formato mais líquido e eficiente do ponto de vista tributário. Somente um veículo como um ETF pode unir tantas vantagens em um único produto”, afirmou Renato Nobile, CEO e CIO da Buena Vista Capital. “O TOPY11 nasce para ampliar o acesso do investidor brasileiro, reunindo crescimento patrimonial, proteção em momentos de queda, diversificação internacional, menor tributação, liquidez de bolsa e ainda tem renda mensal em um único veículo”, acrescentou.
Dados históricos do índice utilizado como referência apontam rentabilidade acumulada de 573% entre janeiro de 2019 e abril de 2025. No mesmo período, o CDI acumulou 64% e o IHFA, 55%. Segundo a gestora, o retorno anualizado do índice foi de 34,04%.
O TOPY11 possui taxa global de 0,98% ao ano, não conta com mecanismo de come-cotas e segue tributação de 15% sobre proventos na fonte e de 15% sobre ganho de capital na venda das cotas. A liquidez do ETF será apoiada por um market maker do BTG, com negociação diária na B3 e distribuição por bancos e corretoras.
Criada em 2021, a Buena Vista Capital atua em estratégias de renda fixa, renda variável, ativos digitais e venture capital. A gestora já oferece no mercado brasileiro os ETFs SPYI11, QQQI11 e COIN11, voltados à geração de renda por meio de estratégias com opções.
