Transformar poupadores em investidores: o próximo grande desafio do setor latino-americano de fundos

A região avançou rapidamente em inclusão financeira nos últimos anos graças à digitalização bancária, ao crescimento das fintechs e à expansão das plataformas móveis. Entre 2017 e 2021, o percentual de latino-americanos com acesso a uma conta financeira passou de 55% para 74%, embora cerca de 122 milhões de pessoas ainda permanecessem fora do sistema financeiro formal, segundo dados do Banco Mundial citados pelo BBVA.

Paralelamente, o ecossistema fintech latino-americano dobrou entre 2018 e 2021 e ultrapassou 3.000 empresas em 2024, impulsionado principalmente por pagamentos digitais, bancos móveis e crédito alternativo. Mas o acesso financeiro não necessariamente se traduziu em cultura de investimento.

O verdadeiro desafio para a indústria regional de fundos não é apenas atrair novos clientes, mas transformar estruturalmente milhões de poupadores conservadores em investidores de longo prazo.

Na América Latina, grande parte da poupança continua estacionada em instrumentos líquidos, contas bancárias tradicionais ou ativos considerados “refúgio cultural”, particularmente imóveis e dólares. Diferentemente dos Estados Unidos, onde existe uma profunda cultura de investimento ligada a fundos mútuos, contas de aposentadoria e mercados acionários, em grande parte da região o conceito de investir continua associado a altos patrimônios ou perfis sofisticados.

A desconfiança histórica em relação aos sistemas financeiros explica parte do fenômeno. Décadas de inflação, desvalorizações cambiais e crises bancárias deixaram uma memória coletiva orientada a privilegiar liquidez e proteção patrimonial em vez da construção de portfólios diversificados.

Em países como a Argentina, a dolarização informal da poupança continua sendo uma prática disseminada. Em outros mercados, como México e Colômbia, o investimento imobiliário continua sendo visto como um dos principais mecanismos de preservação de valor patrimonial, inclusive entre segmentos médios.

O resultado é que a indústria latino-americana de fundos mantém níveis de penetração relativamente reduzidos diante do tamanho de suas economias e populações. A OCDE apontou que, salvo exceções como o Brasil, a indústria regional de fundos mútuos continua subdesenvolvida em relação ao PIB e à renda per capita.

O Brasil representa precisamente uma exceção relevante. Seu mercado de fundos conseguiu desenvolver maior profundidade financeira graças a décadas de sofisticação bancária, altas taxas de juros históricas e uma ampla base de investidores locais. Ainda assim, mesmo no país, o desafio de migrar a poupança de curto prazo para investimento patrimonial de longo prazo continua sendo relevante.

O problema também possui um componente previdenciário. A América Latina apresenta baixos níveis de poupança voluntária para aposentadoria. Em boa parte da região, os sistemas previdenciários obrigatórios são insuficientes ou enfrentam crescente pressão demográfica, enquanto a poupança complementar privada ainda possui baixa penetração entre a população.

Isso limita um dos motores mais importantes para o desenvolvimento de indústrias robustas de gestão de ativos: a poupança sistemática de longo prazo.

Paradoxalmente, a revolução fintech está criando as condições para modificar lentamente esse padrão. A expansão das carteiras digitais, neobancos e plataformas de investimento reduziu barreiras históricas de entrada. Hoje, milhões de usuários podem abrir contas, investir pequenos valores ou acessar instrumentos financeiros a partir de um telefone celular.

A transformação digital é evidente. Em 2023, a América Latina registrou mais de 262 milhões de usuários de pagamentos digitais e cerca de 59 milhões de usuários de bancos digitais, com Brasil e México liderando grande parte dessa expansão, de acordo com perspectivas econômicas regionais da OCDE. Além disso, o número de fintechs latino-americanas passou de 703 em 2017 para mais de 3.000 em 2024.

No entanto, a digitalização financeira ainda se encontra em um estágio relativamente inicial em relação a produtos de investimento sofisticados. Muitas plataformas digitais continuam concentradas em pagamentos, transferências, consumo ou crédito, mais do que em construção patrimonial.

Mesmo entre usuários digitalmente bancarizados, persiste uma educação financeira limitada sobre conceitos como diversificação, risco ajustado, juros compostos ou investimento de longo prazo.

É aí que surge um dos principais desafios estratégicos para a indústria regional de asset management: simplificar radicalmente a experiência de investimento.

A próxima etapa do crescimento provavelmente dependerá menos da criação de produtos complexos e mais do desenvolvimento de soluções intuitivas, automatizadas e acessíveis para investidores iniciantes.

Modelos como investimento fracionado, portfólios automatizados, fundos temáticos acessíveis por aplicativos móveis e produtos híbridos entre poupança e investimento poderiam acelerar essa transição.

A oportunidade potencial é enorme. A América Latina conta com uma população relativamente jovem, crescente digitalização e uma expansão sustentada das classes médias urbanas em vários mercados. Além disso, o avanço regulatório fintech em países como Brasil, México, Chile e Colômbia está começando a gerar ecossistemas mais favoráveis à inovação financeira.

No entanto, a transição de poupador para investidor dificilmente ocorrerá de forma automática. Ela requer estabilidade macroeconômica, maior confiança institucional, incentivos fiscais adequados e, sobretudo, educação financeira em massa.

Porque o problema da América Latina já não é apenas de acesso ao sistema financeiro. O próximo grande desafio é fazer com que milhões de pessoas não apenas guardem dinheiro, mas aprendam a investi-lo de forma produtiva.