Cada vez es más frecuente que los inversores ejerzan una presión considerable en temas como las tarifas y la transparencia que exigen a sus asset y wealth managers. Y recientemente, el informe, «Global Alternatives Distribution Survey 2018: La estrategia adecuada, al precio correcto«, reveló que la estructura de fees 2 + 20 de los hedge funds se está convirtiendo rápidamente en una reliquia y está siendo reemplazada frecuentemete con una estructura 1 + 10 e incluso más baja para clientes muy grandes.
La encuesta a gestores de fondos alternativos llevada a cabo por PwC y la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) concluyó que el rally visto en las bolsas en los últimos años, junto con el auge de los ETFs ha creado una resistencia fuerte en los clientes a pagar altas comisiones de gestión.
Tarifas en retroceso
En este entorno, los managers de fondos alternativos han ido reducido sus comisiones y muchos declararon en este estudio que creen que han llegado al nivel más bajo que pueden ofrecer. Este es particularmente el caso de los managers que están viendo cómo aumentan sus costos a través de la inversión en nuevas tecnologías.
Por lo tanto, es probable que las tarifas no se muevan mucho más a corto plazo. De hecho, más de tres cuartas partes de los encuestados afirmaron que sus empresas no planean reducir sus tarifas. Un gran asset manager de EE. UU. apuntó que las tarifas ahora son mucho menos sensibles en su rango alternativo que en el negocio tradicional.
Sin embargo, tanto PwC como AIMA, que elaboraron el estudio, creen que el ajuste de tarifas no ha terminado completamente: solo una quinta parte de los gestores que respondieron a la encuesta afirmaron que seguirían reduciendo sus fees, ya sea para atraer nuevos inversores o como herramienta para retener a sus clientes.
Una reconocida firma de fondos de hedge funds explicó que ha reducido las tarifas de sus «asociaciones estratégicas» clave para retener activos, y también planea reducir las tarifas de forma selectiva para aumentar el número de nuevos inversores.
Otros gestores se mostraron dispuestos a adoptar modelos innovadores de comisiones, acordados de antemano con los inversores. Algunos managers, por ejemplo, no reciben una tarifa de administración, sino una tarifa por el alfa generado.
De hecho, la encuesta noto un interés creciente en el concepto 1 + 30, donde los managers son recompensados principalmente por su verdadero desempeño, con una tarifa de administración mínima para cubrir los costos de funcionamiento a nivel básico.
Por Fórmate a Fondo