El volumen de activos globales bajo gestión (AUM) seguirá aumentando en los próximos cinco años, con los activos de Asia, excluyendo Japón, y Latinoamérica creciendo a un ritmo mucho más elevado que otras regiones, según un reciente informe publicado por Cerulli -Global Markets 2018: Breaking Down Barriers as Opportunities Evolve-. En los mercados emergentes, el aumento de los ingresos, la expansión de la clase media y una mejor alfabetización financiera impulsarán la demanda. En las economías desarrolladas, el acceso a planes de pensiones de aportación definida y un mayor enfoque en los ahorros para la jubilación apuntalarán el crecimiento de los fondos mutuos.
La marcada diferencia entre la tasa anual de interés compuesto en activos bajo gestión en Estados Unidos (del 4,8%) y Asia, excluyendo Japón, (15%) es una de las muchas diferencias entre los mercados maduros y emergentes de la industria. Sin embargo, los mercados desarrollados y emergentes tienen cosas en común. Por ejemplo, en todas las regiones, la regulación está reduciendo las comisiones y empujando los flujos a fondos pasivos. En el espacio institucional, la legislación destinada a trasladar la responsabilidad de los ingresos de jubilación del estado a los individuos está alimentando los flujos hacia esquemas de contribución definida.
El porcentaje de activos bajo gestión invertidos en fondos mutuos globales dentro de los activos financieros de los hogares en China saltó de un 13,1% en 2016 a un 16% en 2017. Junto con India, China representa una oportunidad masiva de crecimiento para la industria de la gestión de activos.
“La creciente clase media y el creciente número de individuos con alto poder adquisitivo en China y la India ayudarán a asegurar un sólido crecimiento en activos bajo gestión en ambos países», dice André Schnurrenberger, director general para Europa de Cerulli Associates. «En los últimos cuatro años, India ha registrado un crecimiento en activos bajo gestión de más del 20%, logrado a través de una combinación de nuevos flujos, especialmente en fondos de capital y balanceados, y gracias al desempeño del mercado”.
Los activos financieros domésticos de China registraron un crecimiento constante en 2017 del 10,9%, medido año con año, y la tasa de penetración de fondos mutuos, que alcanzó el 16%, representó un máximo de cinco años. Aunque los gerentes se enfrentan a desafíos en ambas jurisdicciones, éstos son gestionables. Un comportamiento más maduro ante la inversión en la India y las cuestiones de cambio regulatorio en China están jugando a favor de los mercados de los respectivos países.
Además, los gestores de activos de los mercados desarrollados y en vías de desarrollo están adoptando la tecnología digital como una forma de dar servicio a los inversores y atraer nuevos clientes. “Con la presión a la baja sobre las comisiones -y la migración de activa a pasiva- que sigue persistiendo, los gestores de los mercados desarrollados recurren a la tecnología para mejorar la eficiencia operativa”, comenta Justina Deveikyte, directora asociada de investigación institucional europea de Cerulli. Los gestores de los mercados en vías de desarrollo también están utilizando la tecnología, pero a diferencia de otras contrapartidas en los mercados desarrollados, la principal intención es atraer clientes nuevos en la inversión en fondos.
El mejorado uso de los datos y la tecnología permite a los gerentes identificar a los clientes a los que se ajustan mejor sus productos y proponer nuevas ideas de inversión, además de generar alfa. El acceso a los datos también está cambiando la forma en que los administradores de activos integran los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), lo que permite nuevos temas de inversión. Mediante el uso de inteligencia artificial y Big Data, los gerentes pueden recopilar datos más frecuentes y granulares y realizar análisis en tiempo real de las inversiones de ESG.
Por Funds Society, Madrid
