En respuesta al creciente debate sobre el valor ofrecido por la gestión activa en los fondos de inversión, los intereses de los clientes y la transparencia de las estructuras de comisiones, Fidelity International señala que ha llegado el momento de “dar un giro a la forma de cobrar por sus servicios”.
Según explica la firma, Fidelity añade una nueva clase de participación a las ya existentes en sus fondos de renta variable de gestión activa que tendrá una comisión de gestión inferior a la actual. Pero ésta además será variable –comisión reversible–: aumentará o disminuirá de forma simétrica y gradual según el comportamiento del fondo frente al índice de referencia.
“Se trata de una doble forma de compartir el riesgo y la rentabilidad: cuando se consigan rentabilidades superiores al índice de referencia –después de comisiones–, se compartirán las ganancias. Pero en el caso de que la rentabilidad sea igual o inferior a la del índice, la comisión será más baja. Ésta por tanto oscilará y estará sujeta a un máximo (tope) y a un mínimo (suelo)”, explica la gestora.
Con motivo del lanzamiento, Brian Conroy, presidente de Fidelity International, explica que quieren hacer una apuesta inequívoca por sus capacidades de gestión activa. “Nos alejaremos del modelo de comisiones fijas y nuestra remuneración dependerá de los resultados que consigamos. De esta forma, los ingresos de nuestro negocio estarán más alineados con el comportamiento de los fondos en que invierten nuestros clientes: nuestras comisiones se reducirán si no batimos al índice. Para los clientes que simplemente quieran reducir costes y no deseen pagar por el análisis que implica la gestión activa, ampliaremos nuestra gama de fondos indexados de bajo coste”, afirma
MiFID II
Por último Conroy quiso dejar clara la posición de la firma en relación con la normativa MiFID II y el análisis externo. Según sus palabras, “estamos plenamente de acuerdo con el objetivo que persigue la normativa, pero creemos que el debate se ha centrado excesivamente en qué modelo emplearán las gestoras de activos para remunerar el análisis externo, en lugar de hacerlo sobre el coste total de los servicios de gestión de activos y las ventajas que ofrecen”.
Por ello, la firma ha decidido adoptar para sus fondos de gestión activa de renta variable un modelo basado en acuerdos de reparto de comisiones y cuentas separadas de pagos para la contratación de análisis externos. “Creemos que se trata de una forma flexible, transparente y coherente de acceder al abanico de análisis externos que necesitamos para sustentar nuestro proceso de inversión en este tipo de activo. No obstante, para nuestros fondos de gestión activa de renta fija y multiactivos asumiremos nosotros el coste de dichos análisis debido a la estructura que tienen este tipo de inversiones”, puntualiza Conroy.
De esta forma Fidelity International quiere mostrar que su prioridad es brindar a sus clientes nuevas posibilidades de elección, alineando al mismo tiempo los servicios que ofrecen con sus necesidades.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo