En el artículo “Dónde se encuentran las ventajas competitivas: Un análisis de los sistemas bancarios proporciona claridad a nuestra metodología de análisis”, de la edición de junio de “Financial Observer” (publicación que contiene informes elaborados por el equipo de analistas de renta variable de Morningstar, Inc) se debaten las fortalezas y debilidades de los sistemas bancarios de 22 países y su efecto directo en las ventajas competitivas sostenibles de 91 bancos que operan en estos países.
El equipo de análisis global de renta variable de Morningstar analiza la estabilidad del sistema financiero de cada país en base a la valoración de factores en cuatro grandes áreas: economía, política, competitividad y regulación. A partir de ahí, se asigna a cada sistema bancario una calificación: muy buena, buena, aceptable, y regular.
Encabezando la lista de la clasificación, los países con muy buena calificación son tres: Australia, Canadá y Suiza. A continuación, los países con buena calificación serían Chile, Hong Kong, Singapur y Suecia. El grupo con calificación aceptable sería China, Colombia, Dinamarca, España, Estados Unidos, Francia, Japón, México, Países Bajos, y Reino Unido. Y por último, los países con una calificación regular serían Brasil, India e Italia.
Después de analizar la estabilidad del sistema financiero, Morningstar realiza un estudio sobre el crecimiento de las ventajas competitivas en siete líneas de negocio en común entre las distintas entidades financieras para examinar la fortaleza de los bancos. De manera que aquellos bancos que tengan mayores ventajas competitivas sostenibles estarán mejor posicionados. Como resultado de este estudio se mejora la calificación de Banco de Chile y de Banco Santander de Chile, además de la calificación de bancos dentro del grupo de países con muy buen sistema financiero, estando muy relacionada la calificación del sistema financiero con la obtención de mayores ventajas competitivas sostenibles.
El informe pone como ejemplo al Grupo Santander, con un complejo modelo multinacional, pocas veces comprendido por sus inversores, y diferencias de calidad en los sistemas financieros en los que opera. De manera que hay mayor ventaja competitiva sostenible en Chile, por tratarse de un sistema financiero con buena calificación, que en España, en donde el sistema financiero se considera aceptable.
Destaca también como factor estabilizante el hecho de que el banco sea propietario de otros bancos en el extranjero. El informe considera que abrir un sistema financiero inestable a bancos extranjeros de sistemas más estables es muy buena idea, y en este caso el ejemplo sería México, con una cuota de mercado del 80% para los bancos extranjeros, después
de décadas de tener un sistema únicamente operado por bancos domésticos. Nuevamente se menciona al Banco Santander, y al BBVA como ejemplos de bancos que operan modelos de banco multi-país de forma exitosa. En situaciones de crisis, los bancos extranjeros están mejor preparados para inyectar capital al sistema financiero que los propios gobiernos locales, suelen tener mayores niveles de riesgo de crédito y mayores estándares para el préstamo. Además aumenta el número de entidades regulatorias que supervisan la actividad de estos bancos.
Por Funds Society, Madrid