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ETF Securities

Se reduce la exposición al oro ante un posible aumento de los tipos de interés

Se reduce la exposición al oro ante un posible aumento de los tipos de interés
Foto: Michael Mandiberg / CC-BY-SA-2.0, Flickr
  • Los inversores reducen su exposición al oro ante la posición restrictiva marcada por la Fed
  • Los inversores han cambiado de perspectiva respecto al momento en que el central subirá los tipos de referencia
  • El precio del metal continuará respaldado durante el primer semestre de 2017 debido a que las elevadas presiones inflacionarias mantendrán acorralados a los tipos de interés reales
Por Funds Society, Miami

Los inversores han reducido la exposición al oro dada la caída que en su precio ha generado la posición restrictiva marcada por la Fed, explica Nitesh Shah, director de estrategia de Commodity, de la firma ETF Securities. Según sus datos, la primera semana de marzo los inversores retiraron un total de 96,3 millones de dólares de los ETPs largos sobre oro, lo que representa la primera salida semanal en cinco semanas.

Dado que la Fed ha acentuado su posición restrictiva, al menos en sus declaraciones, los inversores han cambiado de perspectiva respecto al momento en que el central subirá los tipos de referencia. “El viernes 3 de marzo, los futuros sobre tipos de interés de la Fed asignaban una probabilidad del 90% a la posibilidad de que sean subidos en este mismo marzo, cuando previamente la misma era de sólo el 40%”, dice Shah en su comentario sobre movimientos de capital semanales.

Esto –añade- ha sido respaldado por un resultado mejor al estimado en el ISM manufacturero, en la confianza del consumidor, las órdenes de bienes duraderos y el índice inflacionario PCE. Además, recuerda que esta semana en Estados Unidos se publicarán los Payrolls, y sus resultados “podrían convencer más al FOMC de apretar el gatillo en la reunión del próximo 15 de marzo”.

A pesar de que el precio del oro se mantuvo firme durante los últimos días de febrero, el anuncio de Macron de su plan de gestión calmó a los inversores y consecuentemente cortó el momentum sobre la “trade del miedo”. El estratega cree que el precio del metal continuará respaldado durante el primer semestre de 2017 debido a que las elevadas presiones inflacionarias mantendrán acorralados a los tipos de interés reales.


Por otro lado, el experto también destaca que los últimos días de febrero y primeros de marzo, creció la exposición a los ETPs temáticos sobre tecnología, que los inversores aprovecharon los retrocesos para volver al crudo, que diversificaron su exposición dentro de los metales industriales y que los ETFs cortos sobre FTSE recibieron las mayores inversiones desde julio de 2016 en los primeros días de marzo.

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