Aunque todavía son incipientes, los ETFs en Asia muestran un fuerte potencial de crecimiento y los activos bajo administración aumentan gradualmente en los mercados clave en los últimos años, debido a la apreciación del mercado y las entradas, según un informe elaborado por Cerulli Associates.
Según arroja el informe, el crecimiento de los activos está superando al de los fondos mutuos. Casi todos los mercados de Asia Pacífico registraron un crecimiento en los activos bajo gestión de ETFs durante el primer semestre de 2018, en comparación con los datos de 2017. “De hecho, incluso cuando los mercados de valores tuvieron un desempeño relativamente bueno, como en 2017, el crecimiento de los activos bajo gestión en estos vehículos pasivos fue superior al de los fondos mutuos”, apunta en sus conclusiones.
Por ejemplo, en 2017 y en el primer semestre de 2018, los activos bajo gestión de ETFs crecieron un 35,7% y un 12,8%, respectivamente. Unas cifras superiores a las registradas por los fondos tradicionales, cuyos activos bajo gestión aumentaron un 12,8% y un 8,5% respectivamente.
En el primer semestre de 2018, a pesar del bajo desempeño del mercado al inicio del año, los ETFs en la mayoría de los mercados asiáticos aumentaron en número y en flujos de entradas. Según los datos de Broadridge, China, Corea, Taiwán e India tuvieron ingresos totales de 24.200 millones de dólares en el primer semestre, en comparación con los US $ 8.100 millones de dólares de todo el 2017.
Japón tiene la mayor cuota de mercado para los ETF en Asia Pacífico a diciembre de 2017 con un 61% de los activos bajo gestión, seguido de China (11%) y Hong Kong (8,9%). “Esto se puede atribuir a las compras incrementadas realizadas por el Banco de Japón y a las tasas de interés negativas prevalecientes del país que contribuyen a las entradas de ETFs de renta variable. Taiwán tuvo el mayor crecimiento en activos bajo gestión de ETFs, del 46,2%, durante el primer semestre de 2018, debido a que las compañías de seguros son un tipo de inversor que, cada vez, tiene más en cuenta los costes de las tarifas.
Según la encuesta realizada por Cerulli a los gestores de la región asiática a principios de este año, la principal razón para desarrollar productos de ETF es satisfacer la demanda de los clientes por productos con un menor coste y por una mayor diversificación en la oferta que hacen. Entre los motivos que desincentiva su uso, el informe apunta que los gestores consideran que el rendimiento de este vehículo de inversión no es atractivo en momentos de alta volatilidad en el mercado. Sin duda, algo que los inversores asiáticos experimentaron tras las correcciones que sufrió este mercado a principios de 2018 y que dio lugar a resultados negativos en mercados como China, Corea y Taiwán.
“La adopción de ETFs en muchos mercados asiáticos aún se encuentra en sus primeras etapas, debido a razones que van desde mercados menos eficientes y falta de liquidez hasta proveedores limitados y, lo más importante, el modelo de distribución basado en comisiones. Sin embargo, las iniciativas regulatorias para profundizar los mercados de ETFs, la aparición de asesores virtuales que utilizan ETFs como vehículos subyacentes y el cambio gradual a un modelo basado en comisiones están impulsando el mercado”, apuntan desde Cerulli Associates.
La firma considera que el enfoque no es gestión activa vs gestión pasiva, sino que “ambas estrategias desempeñan roles complementarios y que los ETFs pueden usarse como herramientas complementarias para crear las carteras”, concluye.
Por Fórmate a Fondo