Los inversores institucionales de todo el mundo, y también los españoles, invierten cada vez con más fuerza en activos alternativos, en un contexto de tipos de interés bajo mínimos en el que han de ir más allá de los mercados tradicionales para buscar rentabilidad. Morningstar ha realizado un análisis de los fondos de gestión alternativa internacionales más presentes en las carteras de los fondos españoles, entre los que destacan productos de gestoras como Old Mutual, Julius Baer, BlackRock, Henderson Global Investors, BNY Mellon, Standard Life, Candriam, Amundi, Alken o DNCA (de Natixis).
Se trata principalmente de fondos long-short de renta variable (europea, global, británica…) y algunos de ellos de mercado neutral, junto a productos long-short de deuda, multiestrategia o de volatilidad (segmento este último donde despunta Amundi).
En la tabla 1 se pueden ver cómo el BlackRock Strategic Funds-European Absolute Return, fondo de renta variable europea con estrategia long-short, es el que más presencia tiene en las carteras: en concreto, está presente en 60 fondos españoles. El fondo de bolsa de mercado neutral Old Mutual Global Equity Absolute Return está en 48 carteras, al igual que el Fixed Income Strategies, fondo de arbitraje de deuda de BlackRock.
En la tabla 2 se recogen los fondos alternativos más contratados por los fondos, en términos de volumen: aquí gana el fondo de mercado neutral en renta variable de Old Mutual, con más de 570 millones invertidos, seguido por el también fondo de mercado neutral en bolsa Julius Baer Multistock-Absolute Return Europe Equity, con 555 millones.
Para realizar este análisis Morningstar ha tomado en cuenta las últimas carteras disponibles en su base de datos de todos los fondos españoles (no sólo los fondos de fondos), independientemente de su categoría. Es decir, para ver cuáles son los fondos de gestión alternativa con más presencia en las carteras de los fondos españoles, no sólo han analizado las carteras de fondos españoles de gestión alternativa, sino de todos los fondos, tanto de renta variable como de renta fija o mixtos.