La inversión inmobiliaria ha alcanzado los 46.000 millones de euros en el primer trimestre de 2018 en Europa, lo que ha supuesto un descenso del 8% en comparación con el mismo periodo del año anterior, a pesar de representar uno de los registros históricos más elevados.
Este volumen de inversión se sitúa en línea (caída de un 3%) con la tendencia histórica de principios de año, a pesar de la volatilidad tradicional de los primeros trimestres. La previsión es alcanzar los mismos niveles que en 2017 para todo el continente, en torno a los 242.000 millones de euros.
Según el informe de la consultora internacional Savills Aguirre Newman, los países que muestran mayores volúmenes de crecimiento en el primer trimestre son Polonia (329%), Bélgica (248%) y Luxemburgo (144%). El alto porcentaje de rendimiento en Polonia se debe al sector retail, que ha registrado en torno a 1.000 millones de euros, mientras que el destacado aumento de Bélgica se debe al amplio número de operaciones desarrolladas entre el cuarto trimestre de 2017 y el primero de 2018.
Reino Unido, Alemania y Francia permanecen como mercados dominantes en inversión, ya que en conjunto representan el 63% de la actividad total en Europa, según apunta Savills Aguirre Newman. Respecto a las transacciones transfronterizas en Europa, el 30% corresponde a inversores internacionales de fuera del continente.
En cuanto a la rentabilidad por segmentos del mercado, las oficinas se sitúan en mínimos históricos debido a la fuerte y continua demanda. En oficinas en CBD (Center District Business), los yields descendieron 22 puntos básicos de media interanual en el continente y en la actualidad se sitúan en el 3,86%, con los mayores ajustes frente al primer trimestre de 2017 en Frankfurt (-70), Ámsterdam (-60), Lisboa (-50), Helsinki (-50) y Berlín (-50). Según Savills Aguirre Newman, debido a la falta de disponibilidad de oficinas prime en las ubicaciones más destacadas, las rentabilidades de oficinas secundarias en CDB y las de oficinas prime fuera del entorno CDB, también se encuentran bajo una fuerte presión a la baja.
Según explica Lydia Brissy, directora de Análisis de Europa Europa en Savills, “las rentabilidades de las oficinas prime permanecerán estables en los principales países de Europa. El salto de interés entre distintos tipos de activos y localizaciones proseguirán, mientras que los productos prime permanecerán como objetivo principal para los inversores”.
Por Funds Society, Madrid