86% dos gestores de fundos protegem seu risco cambial, o que lhes proporciona certo grau de proteção diante do aumento da volatilidade cambial provocada pela crescente incerteza geopolítica, segundo o novo relatório do provedor de FX-as-a-Service MillTech.
O MillTech Global FX Report 2025 analisa os resultados de pesquisas realizadas com 750 líderes financeiros de gestoras de fundos na Europa, Reino Unido e América do Norte, revelando suas estratégias de hedge cambial, o impacto das moedas locais, influências geopolíticas, desafios operacionais e mais. Segundo suas conclusões, os gestores de fundos protegem 52% de sua exposição, com uma duração média de hedge de 5,4 meses. Em resposta às crescentes tensões geopolíticas, os gestores de fundos europeus e britânicos estão aumentando a duração de suas proteções (56%), o que significa que estão garantindo taxas e previsibilidade por mais tempo.
Entre aqueles que não protegem sua exposição, 43% dos gestores de fundos afirmaram que agora estão considerando fazê-lo devido às condições de mercado. O aumento na atividade de hedge persistiu apesar do incremento dos custos, com 84% dos gestores enfrentando maiores despesas de cobertura. Isso foi sentido com maior intensidade na Europa, onde 88% indicaram que os custos subiram no último ano. 88% dos gestores afirmam que seus rendimentos foram afetados por sua moeda local, sendo a Europa a região mais prejudicada (92%).
A Europa lidera em cobertura cambial, pois 91% dos gestores europeus protegem seu risco de câmbio, frente a 88% no Reino Unido e 79% na América do Norte. 31% dos gestores utilizam e-mail para instruir transações de câmbio, enquanto 29% usam chamadas telefônicas. Os gestores do Reino Unido dependem especialmente do e-mail (42%) e do telefone (35%). Em nível global, os processos manuais foram reportados como o segundo maior desafio enfrentado pelos gestores.
68% dos gestores britânicos enfrentaram critérios de crédito mais rigorosos, e 88% experimentaram aumentos nas tarifas. Isso foi menos problemático na Europa, onde apenas 33% enfrentaram maior dificuldade de acesso ao crédito e 60% reportaram tarifas mais altas.
96% dos gestores europeus e 93% dos gestores britânicos estão explorando o uso de inteligência artificial. A automação foi a segunda maior prioridade para ambos os grupos: como resultado, 34% dos gestores estão considerando automatizar completamente seu fluxo de trabalho cambial.
“As mudanças nas políticas da administração norte-americana e o aumento das tensões comerciais estão intensificando a incerteza do mercado. Dado o peso da política dos EUA nos mercados globais, não surpreende que essas dinâmicas estejam gerando mudanças macroeconômicas importantes, especialmente nos mercados de câmbio. Nossa pesquisa mostra que a grande maioria dos gestores de fundos globalmente está protegendo seu risco cambial e resguardando suas margens. Também observamos taxas de hedge e durações bastante consistentes, à medida que as empresas buscam assegurar previsibilidade por mais tempo e resistir à tempestade. Isso ocorre apesar do aumento dos custos de cobertura, que está desestimulando muitos CFOs ao redor do mundo, que preferem assumir riscos a garantir proteção de longo prazo ao custo de lucros de curto prazo”, aponta Eric Huttman, CEO da MillTech, à luz desses resultados.
Segundo sua visão, para aqueles que decidem se proteger, isso pode parecer difícil de implementar.“A cobertura cambial tem sido marcada por ineficiências, custos ocultos e falta de transparência, forçando CFOs a depender de processos manuais obsoletos. No entanto, está ocorrendo uma mudança: as empresas estão adotando soluções tecnológicas que digitalizam e automatizam todo o processo, desde a integração até a execução e liquidação. Aqueles que se afastam das infraestruturas legadas obtêm mais eficiência, economia de custos e controle, enquanto os que não o fazem correm o risco de ficar para trás”, destaca Huttman.
Por sua vez, Nick Wood, diretor de Execução na MillTech, acrescenta: “A volatilidade cambial continua sendo um tema central em 2025, impulsionada por tarifas, tensões geopolíticas e políticas econômicas em mudança. O comportamento do dólar reflete expectativas inflacionárias e divergência política nos EUA, enquanto disputas comerciais e conflitos globais continuam a reconfigurar os fluxos de capital. O retorno do presidente Trump introduziu uma abordagem mais transacional nas relações exteriores, o que impacta alianças-chave e a estabilidade do mercado. Por outro lado, a estratégia econômica da China, as mudanças na política japonesa e a incerteza política na Europa adicionam mais complexidade. À medida que os investidores navegam por essas forças macroeconômicas, espera-se que os mercados de câmbio continuem altamente reativos ao longo do ano.”