Agosto foi o segundo maior mês em termos de fluxos de entradas em ETPs globais no que vai do ano, segundo o relatório mensal elaborado pela iShares, BlackRock. Em concreto, no mês passado foram adicionados 171,4 bilhões de dólares aos ETPs globais, “ligeiramente abaixo de julho, mas confortavelmente o segundo mês com maiores entradas de 2025 até agora”, indicam.
Segundo explica Karim Chedid, diretor de Estratégia de Investimento para EMEA na BlackRock, em agosto, registrou-se o segundo maior fluxo global de ETPs do ano, já que os investidores buscaram retornos na renda fixa, apostaram em valores de qualidade e com impulso e optaram pelo ouro e pela prata em um contexto de fragmentação geopolítica. Na EMEA, observamos fluxos que favoreceram o crédito em euros com grau de investimento por sua qualidade e rentabilidade estável, assim como a renda variável nos setores de defesa, industrial e bancário”.
Nesse sentido, duas foram as tendências vistas. Por um lado, houve um recorde de compras em renda fixa. Segundo explicam, enquanto os fluxos de renda variável se moderaram a 89,7 bilhões de dólares, os fluxos para a renda fixa alcançaram um recorde de 66,6 bilhões de dólares, incluindo as segundas maiores entradas registradas em crédito investment grade.
Os dados mostram que as entradas em renda fixa alcançaram um novo recorde (66,6 bilhões de dólares), superando os 61 bilhões adicionados em julho de 2024, com “motores de fluxos subjacentes similares”. Em concreto, as compras de crédito com grau de investimento chegaram a 16,8 bilhões de dólares, apenas atrás dos 19,4 bilhões adicionados em junho de 2020. A iShares destaca que a dívida de mercados emergentes registrou outros 7,7 bilhões de entradas e os fluxos de crédito high yield se moderaram a 2,7 bilhões. Além disso, indicam que os ETPs de taxas de juros registraram 17,4 bilhões de compras, o nível mais alto desde abril.
“Aprofundando mais, aproximadamente 86% dos fluxos para investment grade foram para exposições em dólares, uma mudança em relação ao domínio das compras dessa classe de ativo em euros em julho (64%). Dentro das taxas de juros dos EUA, os ETPs de curto prazo foram os mais populares (8,7 bilhões de dólares), com vencimentos mistos em segundo lugar (5 bilhões)”, indicam.
No relatório também se reflete que as estratégias focadas em taxas de juros de curto prazo nos EUA seguem encaminhadas para seu maior ano de entradas registrado, com 72,6 bilhões de dólares no que vai do ano, enquanto os fluxos para exposições de longo prazo se mantêm em seu nível mais baixo desde 2020 (3,6 bilhões de dólares no que vai do ano). “Os ETPs de taxas de juros seguem sendo a maior alocação individual dentro da renda fixa, mas os fluxos de verão mostram que a tomada de risco está claramente de volta, com um acumulado de 43,1 bilhões de dólares em EMD, 27,9 bilhões em investment grade e 12,8 bilhões em high yield entre junho e agosto deste ano”, ressalta a gestora em seu relatório mensal.
Renda variável de qualidade e commodities
A segunda tendência que identifica o relatório é que se experimentou uma inclinação para o estilo quality em renda variável e para as commodities. “As exposições nos EUA continuaram impulsionando as compras de ações, enquanto os fluxos para a Europa caíram. As compras de ETPs de fator qualidade e de metais preciosos sugeriram uma inclinação para a qualidade”, aponta o relatório em suas conclusões.
Sobre os fluxos para ETPs de renda variável, o documento assinala que a tendência foi similar à de julho, com a renda variável dos EUA liderando (53,8 bilhões de dólares), o Japão permanecendo em negativo (-2,8 bilhões) e os fluxos de renda variável europeia se moderando (1,2 bilhão), dado que os fluxos de renda variável europeia listada nos EUA voltaram a ser negativos pela primeira vez desde abril (800 milhões).
Em contrapartida, a renda variável de mercados emergentes registrou saídas (800 milhões). “Mais uma vez, os fluxos planos em mercados emergentes foram resultado de vendas em ETPs listados na APAC, pelo quarto mês consecutivo. Isso mascarou as persistentes compras internacionais, especialmente em ETPs de mercados emergentes listados na EMEA, que têm visto fluxos positivos durante nove meses consecutivos”, ressalta o relatório da gestora.
Por último, o relatório destaca que os fluxos de commodities se recuperaram em agosto, impulsionados por uma retomada tanto nas compras de ouro quanto de prata, para 5,5 bilhões de dólares e 1 bilhão de dólares, respectivamente. “Os fluxos para os metais preciosos neste ano estão muito próximos dos recordes de 2020, tanto para o ouro (44,2 bilhões de dólares no que vai do ano frente a 45,5 bilhões em 2020) quanto para a prata (4 bilhões no que vai do ano frente a 5,1 bilhões)”, conclui.
Por Pedro Pligher
