Em razão das atuais turbulências do mercado, o Bitcoin também foi afetado pelas instabilidades das últimas semanas, mas começou a se recuperar em abril. Teria alguma validade a teoria que começa a surgir entre alguns investidores, que enxergam o Bitcoin como uma proteção diante da incerteza?
Segundo a DWS, desde o início de 2023, o Bitcoin superou com folga o ouro e o Nasdaq. Durante muito tempo, o “ouro digital”, como alguns entusiastas chamam o Bitcoin, foi considerado uma forma atraente de independência em relação aos mercados acionários, especialmente Wall Street, mesmo em períodos turbulentos. No entanto, as últimas semanas voltaram a mostrar que o Bitcoin também pode sofrer pressões em tempos de incerteza e fraqueza dos mercados.
A euforia com o lançamento de ETFs de Bitcoin e as conversas sobre a manutenção de reservas em Bitcoin com Donald Trump impulsionaram fortemente seu preço na segunda metade de 2024. Mas, até agora em 2025, o Bitcoin sofreu um golpe significativo, ainda que temporário, segundo a DWS.
O aumento geral da aversão ao risco, em resposta às políticas do novo presidente, fez com que os investidores também passassem a desconfiar das criptomoedas. E a fraqueza do mercado cripto aconteceu quase em paralelo com a fraqueza do Nasdaq: a correlação entre os dois ativos atingiu um nível excepcionalmente alto em fevereiro e março. No entanto, é importante destacar que essa correlação tão elevada só existe em determinadas fases de mercado, conforme observam os analistas da DWS.
Não apenas a análise histórica mostra que essa correlação é muito menor em períodos mais longos. Por exemplo, desde que Donald Trump anunciou tarifas de amplo alcance em 2 de abril de 2025, o Bitcoin voltou a superar significativamente o Nasdaq.
“Em períodos de maior incerteza, não surpreende que o ouro, percebido como o clássico ativo de refúgio, demonstre sua força; até agora em 2025, ele superou amplamente o Bitcoin e o Nasdaq. Assim, parece que investidores mais cautelosos em tempos turbulentos continuam confiando mais no ouro físico tradicional do que no ‘ouro digital’ representado pelo Bitcoin”, explicaram os especialistas da DWS.
Bitcoin leva vantagem nos últimos dois anos
De forma geral, segundo a DWS, o Bitcoin perdeu pouco menos de 32% entre seu pico de mais de 109 mil dólares, alcançado em 20 de janeiro, e sua mínima intermediária importante de 7 de abril. Em comparação, a perda máxima do Nasdaq durante a recente tendência de baixa foi de pouco menos de 27%.
No entanto, desde então, o Bitcoin se recuperou um pouco mais que o Nasdaq. Um possível fator de apoio ao Bitcoin pode ser a crescente desconfiança sobre o dólar americano como moeda de reserva global estável. O índice Bloomberg Dollar Spot caiu acentuadamente em abril.
“É bastante plausível que o Bitcoin volte a cair (junto com o Nasdaq), caso a recuperação do mercado termine e ocorra uma nova liquidação devido à deterioração do sentimento de risco. Contudo, o Bitcoin pode continuar sendo demandado no curto prazo, se o dólar seguir enfraquecendo. Em nossa opinião, ainda não é um ativo de refúgio e provavelmente continuará volátil no futuro próximo. No entanto, as percepções do mercado estão mudando aos poucos, e resta saber se há uma crença crescente no Bitcoin como proteção contra tensões geopolíticas e macroeconômicas”, concluem os especialistas da entidade.