A Franklin Templeton encerrou o primeiro trimestre do ano com mais de 61 bilhões de dólares em ativos globais em sua plataforma de ETFs. A gestora destaca esse número como exemplo de crescimento e trajetória no mercado de fundos negociados em bolsa, iniciado em 2013 com o lançamento de seu primeiro ETF e impulsionado a partir de 2016 com a criação da plataforma oficial sob a marca Franklin LibertyShares.
Em 2025, o negócio de ETFs da companhia registrou forte crescimento, superando os objetivos previstos. Esse avanço veio acompanhado de uma expansão significativa no segmento de ETFs ativos e de um marco relevante: os ativos sob gestão em ETFs ultrapassaram 50 bilhões de dólares. No total, os ativos cresceram aproximadamente 60% ao longo do ano, refletindo uma demanda sólida dos clientes e a contínua ampliação das capacidades globais da plataforma. A tendência positiva continuou no início do novo exercício. Atualmente, a plataforma de ETFs da Franklin Templeton gira em torno de 70 bilhões de dólares em ativos sob gestão globais, evidenciando tanto o ritmo de crescimento quanto a escala alcançada.
Na avaliação de Laura Valdez, vice-presidente da equipe de Desenvolvimento de Negócios de ETFs da companhia, a gestora está preparada para manter esse ritmo de crescimento e tem como ambição consolidar-se como uma das principais plataformas globais de ETFs. Para isso, aposta em uma estratégia diferenciada que combina ETFs ativos, soluções indexadas e estratégias orientadas a resultados, além de facilitar o acesso às suas capacidades de investimento em múltiplas classes de ativos em escala global. Falamos sobre tudo isso em nossa entrevista com ela.
Por quais regiões você acredita que virá esse crescimento?
Estamos vendo crescimento em nível global em EMEA, Ásia, Latam e Estados Unidos. Os Estados Unidos são o nosso maior mercado e isso é, obviamente, um reflexo da realidade da indústria global. De fato, no fechamento do ano passado, havia 13,5 trilhões em ativos nos EUA, enquanto os ETFs UCITS representavam mais de 3 trilhões de dólares. Consequentemente, o maior crescimento que observamos ocorreu nos Estados Unidos, onde a plataforma é maior. No entanto, nossas equipes estão muito motivadas para expandir a plataforma global de ETFs com especialistas distribuídos por toda a Europa. Em relação à América Latina, a equipe também esteve muito motivada porque vimos um crescimento no uso de ETFs UCITS.
Vocês veem uma oportunidade no recente mercado europeu de ETFs UCITS ativos?
Acredito que a Franklin Templeton chegou a esse mercado em um bom momento. Em um primeiro momento vimos muitos lançamentos de produtos, então demorou um pouco para entender para onde iam os fluxos dos investidores. Nosso primeiro veículo foi lançado em 2013 e foi diretamente um ETF ativo, porque vínhamos da experiência e trajetória adquiridas no mercado americano. Depois, formalmente, nossa plataforma de ETFs na Europa chegou em 2017, com o lançamento de produtos passivos e de fatores. Desde então, vimos um crescimento significativo dos ativos sob gestão, especialmente nos últimos dois anos. Nossa visão é que os ETFs ativos são a parte do negócio onde o maior crescimento pode ser alcançado, não apenas na Europa, mas em nível global.
O que explica esse aumento dos fluxos para ETFs que você menciona?
Por um lado, vimos como tendência uma busca por ETFs ativos com exposição global, incluindo exposições regionais e por países. Por outro lado, e considero isso talvez o mais relevante, antes os ETFs eram vistos como uma ferramenta passiva, mas agora o investidor não os interpreta dessa forma. Tornaram-se uma ferramenta mais sofisticada, na qual podemos oferecer diferentes estratégias de investimento, desde renda variável até multiactivos, passando por temáticas e alternativos. Essa mudança de interpretação e uso do veículo por parte dos investidores é relevante na Europa, embora o ecossistema fiscal seja diferente.
Que mudanças você está vendo no processo de seleção de ETFs por parte de plataformas, assessores e seletores nos últimos 18 meses?
Primeiro, vale esclarecer que eu me concentro exclusivamente nas plataformas dos Estados Unidos, trabalhando com bancos e broker-dealers. Dito isso, o que estou vendo é que, conforme há mais produtos, há mais diligência e mais concorrência. Por exemplo, vimos um aumento nos requisitos em termos de ativos, já que existe uma preocupação por parte dos analistas de que o produto possa ser fechado. É interessante notar como os requisitos de tamanho de ativos para ETFs vêm aumentando.
Por outro lado, é importante entender que a proposta não é replicar um produto bem-sucedido — salvando as diferenças de estrutura e regulação —, mas entender que esses players não buscam a mesma coisa em todos os mercados. Por exemplo, muitas vezes os advisors dos Estados Unidos criam carteiras com portfólios modelo utilizando o modelo americano, porque trabalham para grandes bancos e wealth managers americanos. No entanto, quando eles criam portfólios, estão refletindo o investidor americano e não necessariamente o que demanda um investidor europeu ou latino-americano. Isso nos leva à conclusão de que o lançamento de ETFs UCITS não é uma réplica do que já temos ou sabemos que funciona, mas precisa ser algo específico e adaptado aos investidores que utilizam UCITS.
Em relação ao segmento wealth, como você acredita que os ETFs estão sendo interpretados e utilizados?
Em nível global, no segmento wealth, está ocorrendo essa mudança na visão dos ETFs como algo meramente passivo. E, por outro lado, é um segmento que aprecia a eficiência de custos e a transparência oferecidas pelo ETF, tanto em preço quanto, no caso dos EUA, pelas vantagens fiscais. Isso me leva a considerar que grande parte do crescimento da indústria de ETFs virá do segmento wealth.
O que significa a palavra inovação no negócio de ETFs?
Acredito que uma reflexão muito interessante — e que fazemos pouco — é que os ETFs estão sendo utilizados como uma ferramenta de inovação real. Por exemplo, em 2024, nos Estados Unidos vimos o lançamento de todos os ETFs na área de cripto e ativos digitais. Ou seja, não foi utilizada a estrutura de fundo mútuo para desenhar como investir nessa nova classe de ativos. Isso é algo significativo. Além disso, a SEC continua aprovando diferentes moedas digitais e novos produtos, e sabemos que isso serve de referência para outros mercados do mundo. Nos últimos dois anos estamos vendo novas inovações, como ETFs de renda fixa privada e também a classe de ETFs de fundos mútuos. Acho tudo isso muito interessante, embora considere que ainda falte desenvolvimento em termos de infraestrutura de mercado.
ETFs tokenizados ou ETFs de mercados privados: qual você acredita que será a próxima fronteira que esse tipo de veículo irá cruzar?
Como funcionária da Franklin Templeton, direi que me sinto afortunada por ter uma CEO que destinou muitos recursos para explorar a tecnologia blockchain. Como resultado, desenvolvemos produtos muito interessantes, como o Benji, que é um money market mutual fund que existe em blockchain e é um produto tokenizado. Nesse sentido, já temos ETFs que foram tokenizados e que estão sendo distribuídos. Em contrapartida, acredito que devemos ser muito cautelosos ao falar de ETFs de mercados privados, porque a base do ETF é possuir uma estrutura totalmente líquida.
Por fim, como vocês pretendem disputar espaço entre os grandes nomes fornecedores de ETFs?
Estamos em um mercado com muita concentração de grandes players, mas com a evolução e a inovação do mercado estamos vendo uma diminuição dessa concentração. Por exemplo, o crescimento dos ETFs ativos criou uma oportunidade para que a Franklin Templeton leve todas as suas equipes de gestores especializados para o universo dos ETFs, um veículo que oferece uma ampla gama de estratégias. O interessante é que, se você analisar o que acontece na parte de ETFs ativos, essa realidade começou a mudar. Nos Estados Unidos, a participação de mercado dos 10 maiores fornecedores de ETFs ativos vem diminuindo. Em 2020, eles detinham 82% dos ativos e, no final do primeiro trimestre de 2026, esse número estava em 67%.
