Larry Fink: “O investimento de longo prazo opera uma espécie de milagre cívico”

“Vivemos em um mundo onde a informação se move instantaneamente, e as reações chegam com a mesma rapidez. Às vezes pode parecer um ambiente movido a dopamina, no qual o fluxo constante de estímulos recompensa os impulsos de curto prazo. Mas a velocidade pode distorcer a perspectiva e deixar de lado o pensamento de longo prazo. Para ser justo, nos mercados financeiros toda essa atividade de curto prazo cumpre uma função”, aponta no início de sua carta e lembra: “permanecer investido tem sido muito mais importante do que acertar o momento de entrada”.

Sua principal reflexão é que a grande maioria da riqueza foi parar nas mãos de quem possuía ativos, e não daqueles que obtinham a maior parte de sua renda do trabalho. “Desde 1989, um dólar investido na bolsa dos Estados Unidos multiplicou seu valor mais de quinze vezes em comparação com um dólar vinculado ao salário mediano. E agora a inteligência artificial ameaça repetir esse padrão em uma escala ainda maior, concentrando a riqueza entre as empresas e os investidores melhor posicionados para capturá-la. É aqui que nasce grande parte da ansiedade econômica atual: em uma sensação mais profunda de que o capitalismo funciona, mas não para gente suficiente”, argumenta.

Um “milagre cívico”

Diante dessa leitura da realidade, Fink sustenta que, em sua melhor versão, o investimento de longo prazo realiza uma espécie de “milagre cívico”: “Quando as pessoas investem suas economias — ao longo de décadas, não de dias —, os mercados de capitais colocam esse dinheiro para trabalhar, financiando empresas, infraestrutura e empregos. E quando esse ciclo acontece em seu próprio país, seu futuro e o de sua nação ficam vinculados. Você ajuda a financiar o crescimento. E esse crescimento ajuda a financiar o seu. Minha fé nesse milagre cívico é, obviamente, influenciada pelo meu trabalho. Mas não falo apenas como diretor executivo da BlackRock: essa convicção reflete décadas de experiência observando como o investimento pode ajudar mais pessoas a participar do crescimento econômico”.

Por isso, sua proposta para este “momento difícil de navegar” é manter o padrão que está por trás do “milagre cívico”: investir no longo prazo para que o patrimônio das pessoas se valorize ao mesmo tempo que as economias. “É disso que se trata este momento: de ampliar essa oportunidade. De garantir que mais pessoas possam ter uma participação no crescimento de seu país. Porque hoje muitas ficam de fora. Por isso, o ponto de partida deve ser ajudar as pessoas a construir uma segurança financeira básica. E isso já está começando a acontecer”, acrescenta.

Agora, como isso se traduz na prática, crescer com seu país? Em sua visão, todos enfrentam essa pergunta, ainda que de formas diferentes. “Nos Estados Unidos, começa com contas iniciais de geração de patrimônio e uma conversa, já muito atrasada, sobre a Seguridade Social. Na Índia, um bilhão de smartphones está se tornando porta de entrada para os mercados de capitais. Na Alemanha, uma mudança no sistema de pensões pode ajudar a aprofundar os mercados de capitais europeus. No Japão, uma única mudança regulatória ajudou a incorporar dez milhões de novos investidores ao mercado em três anos”, afirma.

Fink vai além e explica por que considera que crescer com seu país nunca foi tão importante: “O mundo está se reorganizando em torno da autossuficiência, e isso é caro. A enorme riqueza criada nas últimas gerações foi destinada principalmente a quem já possuía ativos financeiros. E agora a IA ameaça repetir esse padrão em uma escala ainda maior. Cada uma dessas forças, por si só, já seria motivo para repensarmos como investimos. Juntas, reforçam uma conclusão: se quisermos que mais pessoas participem do crescimento futuro, precisamos tornar o investimento de longo prazo mais fácil, mais amplo e mais acessível”. Após essa mensagem, o CEO da BlackRock também destaca que existe um risco real de que a inteligência artificial amplie a desigualdade patrimonial se a propriedade não se expandir ao mesmo tempo.

IA e mercado de trabalho

Ao longo da carta, Fink faz referência à disrupção gerada pela IA, mas coloca o foco no mercado de trabalho. “É uma questão extremamente importante, e que vai além da economia. O trabalho proporciona renda, propósito e dignidade”, defende, explicando que a IA transformará a produtividade e os empregos, assim como ocorreu em outros momentos históricos.

“No curto prazo, há funções cuja demanda sabemos que é clara e que são bem remuneradas: os ofícios especializados, especialmente aqueles que constroem a infraestrutura física da IA, como centros de dados, sistemas elétricos e redes de energia. Nos Estados Unidos, o emprego de eletricistas está crescendo a um ritmo três vezes superior à média nacional. Muitos desses empregos pagam muito acima do salário médio, em muitos casos com rendas de seis dígitos. E isso também ocorre em muitas economias ocidentais”, aponta.

Sua análise vai além e reconhece que a questão é como fazer com que mais pessoas tenham acesso a esses empregos: “A lacuna de competências é real e exige um investimento sustentado em formação e capacitação profissional (…) Mas o problema vai além da formação. Durante décadas, muitas sociedades associaram o sucesso a um diploma universitário e a uma carreira de colarinho branco. À medida que a tecnologia reconfigura partes desse cenário, precisamos de uma conversa mais ampla sobre oportunidade, dignidade e valor de diferentes tipos de trabalho. O que vamos fazer a respeito? É uma conversa que vale a pena ter”.

O posicionamento da BlackRock

Sobre qual é a resposta da BlackRock nesse contexto, Fink afirma que “nossa plataforma global e integrada nos permite atender às necessidades de portfólio de nossos clientes, em todas as classes de ativos dos mercados públicos e privados, em todas as regiões e por meio de estratégias ativas e indexadas, tudo isso apoiado por nossa tecnologia Aladdin”.

Nesse sentido, destaca que a gestora entrou em 2026 em uma posição de força: fluxos recordes, crescimento orgânico de dois dígitos nas comissões base no quarto trimestre, um novo recorde de 14 trilhões de dólares em ativos sob gestão (AUM) e uma plataforma unificada, integrada e alinhada com o atual conjunto de oportunidades. “Ajudamos os clientes a navegar as mudanças e investir com confiança, criando valor duradouro para eles e para vocês, nossos acionistas”, afirma.

Em relação às ambições da companhia para 2030, Fink destaca que consolidaram uma base sólida nos pilares de sua plataforma: ETF, Aladdin, whole portfolio, renda fixa e gestão de liquidez. E avançaram em desenvolvimentos orgânicos em categorias estruturais de crescimento, incluindo ativos digitais, ETFs ativos, carteiras modelo e renda variável sistemática.

“De olho em 2030, aspiramos superar os 35 bilhões de dólares em receitas, com 30% ou mais provenientes de mercados privados e tecnologia. Esperamos que esse aumento de receitas seja sustentado por nossas metas de crescimento orgânico de comissões base de 5% ou mais e por um crescimento de low-to-mid teens no ACV tecnológico. Nosso objetivo é quase dobrar o lucro operacional ajustado desde 2024, com margens operacionais ajustadas de 45% ou superiores ao longo do ciclo de mercado. Já contamos com margens líderes no setor e vemos espaço para ampliá-las graças à trajetória de crescimento das receitas ligadas a comissões em mercados de private equity e aos nossos negócios fundamentais altamente escaláveis”, afirma.