2025 se perfila como notavelmente diferente, marcado pela agitação comercial e mudanças na alocação de ativos. Nesse contexto, a Associação Europeia de Fundos e Gestão de Ativos (Efama, na sigla em inglês) apresentou uma nova edição do seu FactBook com quatro tendências claras dentro da indústria: o custo dos UCITS continua caindo; aumenta o tamanho dos fundos; os UCITS passivos ganham popularidade; e o peso da renda variável dos EUA é considerável nesses veículos.
“A edição de 2025 do EFAMA Fact Book mostra uma indústria em um momento crucial: a concentração de fundos está aumentando, as alocações de ativos estão mudando e os custos dos fundos continuam diminuindo. Embora as finanças sustentáveis enfrentem obstáculos, os investidores de varejo estão aumentando sua participação, um sinal encorajador para o sucesso da União de Poupança e Investimento (SIU). A chave para esse sucesso será a preservação dos UCITS como padrão de referência e a promoção de estratégias de investimento por ciclo de vida para a poupança para a aposentadoria”, destacou Tanguy van de Werve, diretor-geral da Efama.
Por sua vez, Thomas Tilley, economista sênior da Efama, comentou que a análise de dados mostra o forte crescimento dos AIFs fechados nos últimos anos, assim como uma diminuição da popularidade dos fundos de renda variável setoriais e dos UCITS de títulos indexados à inflação, além do aumento constante da propriedade transfronteiriça de fundos entre os lares europeus.
Em uma visão global da indústria, em 2024, o patrimônio em fundos UCITS aumentou 13%, alcançando 23,4 trilhões de euros, graças a entradas líquidas de 685 bilhões de euros em 2024, o que triplicou os 235 bilhões de euros de 2023. “Os ETFs UCITS atraíram 269 bilhões de euros em vendas líquidas em 2024. As entradas líquidas recordes em ETFs foram impulsionadas principalmente pelos ETFs de renda variável (201 bilhões de euros), em contraste com os UCITS de renda variável não ETFs, que registraram saídas líquidas de 53 bilhões de euros ao longo de 2024, sendo este o seu segundo ano consecutivo com saídas líquidas”, conclui o relatório.
O número de fundos domiciliados na Europa continuou aumentando, com 857 novos fundos líquidos ao longo do ano. Com isso, foi alcançado um total de 67.940 ao final de 2024. “No total, desde 2014, o número total de fundos aumentou 18,5%”, indicam da Efama.
Principais tendências
Sobre as principais tendências que marcaram o ano, o relatório da Efama destaca que os custos dos fundos estão diminuindo em todos os principais tipos de UCITS de longo prazo. “Os UCITS de renda variável viram seus custos médios caírem gradualmente nos últimos anos, diminuindo 21% entre 2020 e 2024 até 0,75%. Os custos médios dos UCITS de renda fixa caíram 8% no mesmo período, para 0,56%. Os UCITS multiestratégia continuaram sendo mais caros do que outros fundos, mas seus custos também foram reduzidos em 8%, situando-se em uma média de 1,16%”, indica o relatório.
Os investidores percebem esses custos menores como uma vantagem competitiva ao relacioná-los com a rentabilidade desses produtos. O relatório aponta que o rendimento anual médio de 2024 de todos os principais tipos de UCITS superou a média dos últimos 5 anos: os fundos de renda variável entregaram um rendimento médio de 18,1%, os multiestratégia 9,8%, os de renda fixa 8,9% e os fundos do mercado monetário 7,8%.
Em segundo lugar, a análise dos fundos mostra que os fundos maiores representam uma proporção cada vez maior do mercado UCITS. Em específico, os veículos UCITS com menos de 100 milhões de euros representaram menos de 4% do total de ativos líquidos dos UCITS em 2024, e sua participação está diminuindo drasticamente. Em contraste, a proporção de fundos maiores — aqueles que superam 1.000 milhões de euros e especialmente os que ultrapassam 10.000 milhões de euros — continua aumentando, favorecida nos últimos anos pela maior demanda por ETFs e MMFs.
Uma tendência que chamou atenção em 2024 foi a popularidade crescente dos UCITS passivos. Segundo o relatório, a participação de mercado dos UCITS passivos aumentou de 11% em 2014 para 29% no final de 2024, crescendo três pontos percentuais durante 2024. “Esse forte aumento reflete a crescente preferência dos investidores pelos ETFs”, comentam.
Lares europeus
Sobre o interesse dos investidores, destaca-se que as vendas de fundos SFDR Artigo 9 se tornaram negativas, enquanto as dos fundos dos Artigos 8 e 6 se recuperaram. Segundo explica a Efama, as vendas líquidas dos fundos SFDR Artigo 9, que mostraram resiliência durante a queda do mercado em 2022, tornaram-se negativas em 2024. Por outro lado, os fundos dos Artigos 6 e 8 experimentaram uma mudança positiva, com um forte aumento nas entradas líquidas. “Essa mudança se deveu principalmente ao aumento da popularidade dos ETFs e dos fundos do mercado monetário”, observam.
Por fim, a Efama destaca que os lares europeus realizaram fortes compras de fundos. Em 2023, os fundos enfrentaram concorrência direta das emissões de títulos governamentais direcionadas a investidores de varejo domésticos. No entanto, em 2024, as compras de varejo de títulos de dívida diminuíram, enquanto as aquisições de fundos por parte dos lares aumentaram para 258 bilhões de euros, o segundo nível mais alto da última década. “Isso confirma que os investidores de varejo europeus dependem fortemente dos fundos de investimento para obter exposição aos mercados de capitais”, afirma a organização setorial.
Por Redacción España
