Os produtores químicos dos Estados Unidos poderiam obter uma vantagem competitiva no curto prazo graças à recente crise do petróleo em nível global. Seu fornecimento relativamente estável de matérias-primas e energia os posiciona de forma favorável frente a seus concorrentes internacionais. No entanto, a Fitch Ratings considera que preços elevados e sustentados do petróleo poderiam, em última instância, pressionar a demanda do mercado final e afetar negativamente os lucros, já baixos, do setor.
Embora uma maior geração de fluxo de caixa livre, impulsionada pelos preços mais altos dos produtos químicos, possa aliviar a situação das empresas com margens de rating ajustadas, não prevemos que isso resulte em melhorias na classificação.
A produção petroquímica norte-americana depende principalmente do gás natural e dos líquidos de gás natural, enquanto os concorrentes europeus e asiáticos dependem em grande medida da nafta derivada do petróleo. Essa proteção frente às oscilações dos preços do petróleo proporciona aos produtores norte-americanos uma importante vantagem de custo quando os preços globais do petróleo disparam.
Além disso, possíveis interrupções na produção química do Oriente Médio, decorrentes do conflito em curso, poderiam reduzir a oferta global, enquanto produtores europeus e asiáticos enfrentam compressão de margens devido ao aumento dos custos das matérias-primas. Essa dinâmica posiciona as empresas norte-americanas para obter maior poder de precificação nos mercados globais ou defender sua participação no mercado doméstico, especialmente se o ambiente de preços elevados do petróleo persistir.
No entanto, preços elevados e prolongados do petróleo representam um obstáculo importante para a demanda por produtos químicos devido às pressões inflacionárias nos mercados finais. Os mercados finais de automotivo e construção, que representam cada um cerca de 20% do consumo global de petroquímicos, permanecem fracos após anos de debilidade.
Custos energéticos elevados e sustentados dificultariam ainda mais a capacidade dos consumidores de realizar compras significativas, o que poderia atrasar qualquer recuperação de que a indústria necessita com urgência. Preços mais altos do petróleo poderiam prolongar a baixa demanda que tem afetado a indústria desde a recessão do consumo após a COVID-19, neutralizando qualquer benefício de curto prazo decorrente das vantagens em matéria-prima.
Por Magdalena Martinez
Por Beatriz Zuniga