A adoção dos ETFs ativos acelerou-se de forma significativa na Europa, segundo a análise divulgada pela Janus Henderson Investors, que aponta um aumento de 50% nos ativos sob gestão nesse segmento no acumulado do ano, passando de US$ 50 bilhões para 75.000 milhões de dólares.
Esse dinamismo responde a um ambiente macroeconômico caracterizado por maior volatilidade e incerteza, que exige instrumentos líquidos e de execução imediata para facilitar a implementação tática. A estrutura UCITS oferece liquidez intradiária, transparência contínua das posições e maior operacionalidade em relação aos fundos não listados, o que torna os ETFs ativos uma alternativa atrativa para gestores institucionais que buscam reduzir os tempos de implementação e melhorar o controle de custos e riscos em carteiras multiactivo.
O surgimento dos ETFs ativos representa também uma evolução na concepção do veículo negociado: o formato deixa de ser, de fato, sinônimo de replicação passiva e admite desde abordagens “índice-plus” com tracking error controlado até mandatos de alta convicção orientados para a geração de alfa líquido.
Segundo Michael John Lytle, Chefe de Inovação de Produtos, o invólucro ETF “não limita a estratégia” e permite aplicar capacidade ativa com disciplina de risco; enquanto Stefan García, Diretor de vendas especializadas para EMEA, destaca a vantagem operacional — “uma operativa similar à de uma ação” — que facilita a entrada e saída imediata em universos complexos como high yield global ou securitizações (incluindo exposições a CLO AAA). Em particular, em renda fixa — onde a replicação indexada top-down é dificultada pela amplitude do universo e pela qualidade desigual dos dados — a gestão ativa dentro de um ETF permite ampliar a cobertura e acessar fontes de retorno que os índices tradicionais não capturam com eficácia.
Matthew Bullock, Diretor de Construção e Estratégia de Carteiras para EMEA e APAC, completa a visão institucional, observando que os ETFs ativos estão evoluindo de um uso tático para um papel estrutural na arquitetura de investimento: “sua capacidade de fornecer acesso imediato e transparente a exposições específicas reduz as fricções de onboarding e amplia as possibilidades de gestão dinâmica do risco e da liquidez em carteiras núcleo”, afirma. Para gestores profissionais, a combinação de agilidade operacional, supervisão intradiária e um universo de produtos em expansão torna os ETFs ativos ferramentas ideais tanto para a construção do núcleo quanto para a execução de sobreponderações táticas. A Janus Henderson Investors prevê que, se continuarem a ampliação da oferta e o investimento em recursos de mercado, os ETFs ativos seguirão ganhando participação na Europa nos próximos anos, consolidando-se como componente central na gestão institucional moderna.
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