O bitcoin caiu na semana passada até alcançar um mínimo de 80.500 dólares, um nível que não se via desde o mês de abril. Segundo os especialistas, o comportamento do bitcoin emitiu um sinal precoce ao mercado de que está tomando um fôlego, com uma queda de aproximadamente 33% (no fechamento de 22 de novembro) desde seu máximo de outubro, e após uma onda de liquidações de 2,2 bilhões.
“Embora a recente correção tenha inquietado alguns investidores, uma volatilidade dessa magnitude não é incomum. O bitcoin sofreu várias quedas superiores a 30% nos últimos anos. A última, entre janeiro e abril, quando passou de 109.000 a 74.500 dólares antes de subir 70% até o atual máximo histórico de 126.300 dólares, embora naquela ocasião a queda tenha sido mais gradual do que a correção ‘mais abrupta’ que estamos vendo agora”, explica Simon Peters, analista da eToro.
Na opinião de Peters, apesar dessas correções, o preço mantém uma tendência de alta de longo prazo, formando máximos e mínimos ascendentes. “Agora estamos em um drawdown de 30% desde o máximo histórico, então, se a história recente se repetir, é possível que já estejamos no fundo desta correção. Os indicadores on-chain também mostram que as grandes carteiras (ou baleias) começaram a recomprar”, argumenta.
Para Manuel Villegas, analista de Pesquisa Next Generation do Julius Baer, ainda assim, os fundamentos do bitcoin se mantêm, já que o potencial de longo prazo de uma escassez de oferta continua vigente, apesar das saídas de curto prazo dos veículos de investimento à vista (spot wrappers). “Persistem os riscos derivados das Digital Asset Treasuries alavancadas, mas os verdadeiros impulsionadores do mercado continuam não sendo específicos do cripto. As altcoins continuam sendo pura beta cripto”, aponta.
Tecnológicas, dados e o Fed
Na opinião de Villegas, o sentimento do mercado cripto está deprimido, refletindo um ambiente macroeconômico incerto e uma onda de aversão ao risco na renda variável, apesar dos sólidos resultados das companhias de tecnologia. “A realidade é que esta correção está sendo impulsionada exclusivamente por fatores macroeconômicos e por uma onda de aversão ao risco nos mercados acionários. De uma perspectiva bottom-up, o contexto importa e, embora os veículos à vista de bitcoin tenham registrado saídas no curto prazo, o potencial de longo prazo de uma escassez de oferta permanece intacto. Os fundamentos do bitcoin não são tão fracos; a demanda existe, especialmente se somarmos os ETFs às empresas com tesourarias em criptoativos, a ponto de que, em conjunto, superaram amplamente o ritmo de crescimento da oferta desde o começo do ano. Os fluxos para os ETFs de ethereum e solana têm se mantido positivos desde o início do ano”, afirma o especialista do Julius Baer.
Além disso, parte da leitura que os especialistas fazem é que essa correção e posterior recuperação está relacionada às novas expectativas de cortes de juros pelo Fed e à falta de dados durante o fechamento da administração norte-americana. “No plano macro, as probabilidades de um corte de juros em dezembro aumentaram desde a semana passada, para 71% segundo o CME FedWatch, depois que o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, afirmou na sexta-feira que espera que o banco central possa reduzir os juros porque a fraqueza do mercado de trabalho representa uma ameaça maior do que a inflação. Isso impulsionou uma recuperação do bitcoin desde as mínimas, e o criptoativo está sendo negociado nesta manhã em torno de 86.000 dólares”, acrescenta o especialista da eToro.
Esta semana chegarão dados relevantes nos Estados Unidos, pelos quais se considera que números favoráveis poderiam dar continuidade ao pequeno repique que os mercados cripto estão mostrando. “O atraso nos cortes de juros pelo Fed e a fuga temporária de liquidez afetaram os ativos de risco. A correlação de curto prazo entre a liquidez global e o preço do bitcoin está bem documentada”, sustenta sua colega Lale Akoner, analista Global de Mercados da eToro.
Uma demonstração desse momento de “pausa” que marcou o mercado com esse ajuste é que os ETFs de bitcoin à vista também experimentaram uma interrupção nas entradas, enquanto alguns títulos do Tesouro de Ativos Digitais (DAT) estão sendo reequilibrados e a oferta de stablecoins está diminuindo. Como conclusão, os especialistas da eToro consideram que tudo isso indica um esfriamento do mercado após meses de intensa atividade. “Mantemos a cautela no curto prazo, mas confiamos nos fundamentos de longo prazo”, concluem em um apelo à calma.
