Segundo o último relatório da Mirabaud Wealth Management, o papel crescente das stablecoins no sistema financeiro global mostra uma grande capacidade de redefinir a maneira como são realizados os pagamentos, de gerar novos ativos e de estruturar os serviços financeiros. Seu avanço não se deve apenas aos progressos tecnológicos, mas também à busca por alternativas mais eficientes, acessíveis e estáveis em relação ao dinheiro tradicional.
Segundo explicam, as stablecoins são ativos digitais projetados para manter um valor estável, geralmente atrelado ao dólar americano. Diferentemente de criptomoedas voláteis como Bitcoin ou Ethereum, essas moedas digitais oferecem consistência nos preços, o que as torna ferramentas ideais para transações cotidianas, pagamentos internacionais, remessas e comércio digital. Existem diferentes tipos: as lastreadas por moedas fiduciárias, como USDT ou USDC; as colateralizadas por outras criptomoedas, como DAI; e as algorítmicas, que dependem de mecanismos de oferta e demanda para manter sua paridade — embora estas últimas apresentem maiores riscos de estabilidade.
“O interesse pelas stablecoins ganhou força após a recente aprovação da Lei GENIUS de 2025 no Senado dos Estados Unidos. Essa legislação bipartidária estabelece um marco regulatório claro que exige que todas as stablecoins sejam totalmente respaldadas por ativos líquidos e seguros, como títulos do Tesouro de curto prazo ou depósitos bancários assegurados. Também impõe requisitos de transparência, como a divulgação mensal das reservas e auditorias anuais, ao mesmo tempo em que proíbe o pagamento de juros sobre essas moedas para evitar a fuga de depósitos da banca tradicional”, argumentam.
No nível de mercado, destacam que a capitalização total das stablecoins supera 250 bilhões de dólares, com mais de 99% do volume atrelado ao dólar: a Tether lidera com aproximadamente 142 bilhões de dólares, seguida pela USD Coin com 54 bilhões e a DAI com 7 bilhões. O crescimento do setor tem sido impulsionado pela demanda em economias emergentes, pelo desenvolvimento das finanças descentralizadas e pela adoção por plataformas fintech e empresas de tecnologia. As previsões do Tesouro norte-americano apontam que o mercado pode alcançar 3,7 trilhões de dólares em 2030.
“Entre suas principais vantagens destacam-se a rapidez e o baixo custo das transações. Enquanto as transferências bancárias podem demorar dias, os pagamentos com stablecoins são liquidados em segundos ou minutos. Além disso, as comissões de envio de remessas, que têm uma média mundial de 6,62% segundo o Banco Mundial, reduzem-se significativamente com essas moedas digitais, situando-se entre 0,5% e 3%. Também oferecem um caminho de inclusão financeira para milhões de pessoas não bancarizadas, já que basta dispor de um celular com conexão à internet. Em contextos inflacionários, permitem preservar o valor em dólares frente a moedas locais instáveis”, acrescentam.
Apesar de seus benefícios, a Mirabaud Wealth Management reconhece que as stablecoins também apresentam riscos. “Um dos mais importantes é a confiabilidade de seu lastro: se os emissores não tiverem reservas suficientes ou transparentes, a confiança dos usuários pode desaparecer, como ocorreu com o colapso do TerraUSD em 2022. Outro desafio é seu possível uso em atividades ilícitas. Em 2024, estima-se que entre 25 e 32 bilhões de dólares em stablecoinsestiveram relacionados a crimes financeiros, o que evidencia a necessidade de uma regulamentação eficaz. A fragmentação regulatória em escala global também permite que alguns emissores aproveitem lacunas legais, o que pode comprometer a estabilidade do sistema”, comentam.
Além disso, no plano geopolítico, destacam que os Estados Unidos buscam consolidar sua liderança digital por meio de uma abordagem regulatória baseada no mercado. Diferentemente de modelos como o yuan digital chinês, controlado pelo Estado, ou da postura mais conservadora da Europa em relação a moedas não vinculadas ao euro, a estratégia norte-americana aposta em fortalecer o papel do dólar na economia digital. A Lei GENIUS representa um passo importante nesse sentido, ao oferecer um marco jurídico que promove tanto a inovação quanto a estabilidade.
“À medida que essas moedas digitais se integrem ao ecossistema financeiro regulado, será fundamental manter uma supervisão sólida para garantir que contribuam para reforçar (e não para enfraquecer) a confiança no sistema. As stablecoins, por seu desenho e utilidade, despontam como uma das ferramentas mais influentes na reconfiguração das finanças do futuro”, conclui o relatório da Mirabaud Wealth Management.
Por Pedro Pligher
