Os ETFs de renda fixa já não são apenas componentes básicos para calcular o beta. É o que aponta o estudo “Built to last. How bond ETFs are powering a portfolio evolution”, elaborado pela BlackRock, que afirma que esses veículos “se tornaram a infraestrutura essencial da construção de portfólios modernos”, já que oferecem vantagens estruturais que vão além do que os títulos individuais podem proporcionar.
“À medida que o mercado de renda fixa se digitalizou e se tornou mais indexável, os ETFs evoluíram para se tornar ferramentas escaláveis, transparentes e líquidas que unificam estratégias indexadas e ativas em um único ecossistema”, destaca o estudo.
Em um mercado no qual a incerteza sobre a inflação, a volatilidade esporádica e as trajetórias mutáveis das taxas de juros podem provocar rapidamente um reajuste tanto da duration quanto do crédito, os investidores buscam obter uma renda confiável, resiliente e recorrente.
O problema, segundo o estudo, é que “muitas vezes, busca-se ‘mais renda’ das formas menos resilientes, seja alongando a duração e se expondo ao risco de uma crise de juros, ou descendo no espectro de crédito e se expondo ao risco de ampliação dos spreads”.
Mas o relatório explica que os ETFs de renda fixa “podem ajudar a resolver esse problema, não apenas por meio de uma exposição ao mercado de baixo custo, mas também mediante um conjunto mais amplo de ferramentas de implementação”.
Os ETFs ativos de renda fixa continuam representando uma minoria dos ativos de renda fixa dos ETFs — cerca de 20% em nível global —, mas seu impulso se acelerou rapidamente: o patrimônio aumentou em 215 bilhões de dólares em 2025, captando 32% dos fluxos globais de ETFs de renda fixa (segundo dados da BlackRock Global Business Intelligence até o fechamento de março passado), o que indica que “é provável que os investidores desejem a discricionariedade de um gestor de portfólio no formato de um ETF”.
O estudo aponta que os gestores ativos e flexíveis de renda fixa podem ajudar a “reequilibrar a relação entre retorno e risco”, enquanto os ajustes dinâmicos podem ajudar os investidores a melhorar a rentabilidade da carteira ao mesmo tempo em que reduzem a sensibilidade às taxas de juros.
“À medida que os portfólios se tornam mais sofisticados, os ETFs de renda fixa já não são apenas veículos para obter uma exposição geral ao mercado, mas também podem servir como ferramentas para exposição básica, busca de alfa e geração de renda orientada a resultados”, aponta o estudo, que ressalta que, quando combinados, os ETFs de renda fixa indexados e ativos “criam um ecossistema coeso dentro de uma carteira”.
Com essa combinação, os investidores podem manter uma alocação básica, mas também adicionar direcionamentos específicos, além de acessar fontes diferenciadas de renda potencial e ajustar a exposição ao risco sem abandonar a estrutura dos ETFs.
