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Análisis de Morgan Stanley IM

El comienzo de una nueva era en la renta fija

Jueves, 25 Octubre, 2018

Está produciéndose un cambio estructural en la renta fija. La nueva era de subida de tipos de interés está haciendo que los gestores de renta fija de todo el mundo reconsideren cómo invierten. Los inversores deberían tener en cuenta a los gestores activos centrados en generar alfa, para impulsar las rentabilidades y diversificar las carteras al incorporar renta fija.1

En su artículo “Diseñado para el cambio: Paso de la beta al alfa”, Jim Caron, managing director de Morgan Stanley IM, analiza la nueva era de subida de tipos de interés y cómo ello está haciendo que los gestores reconsideren cómo invertir.

En los últimos 10 años, los contínuos estímulos monetarios —tipos de interés más bajos dirigidos a mantener a flote las economías tras la crisis financiera — facilitó a los gestores de renta fija obtener rentabilidades. El efecto sistémico sobre todo el mercado (beta), superó a las aportaciones por factores idiosincráticos (alfa). A medida que bajaban los tipos de interés, los precios de los bonos subían de forma generalizada. Simplemente, invertir en el mercado de bonos era suficiente para obtener unas rentabilidades decentes.

1. La diversificación no elimina el riesgo de pérdida.

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