Última actualización: 01:10 / Jueves, 5 Diciembre 2019
Columna de Arturo Hanono

Dominan los CERPIs sobre los CKDs en el monto colocado en los últimos dos años

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En 2018 se colocaron un total de 38 CKDs (20) y CERPIS (18) que suman recursos comprometidos por 7.584 millones de dólares.  En 2019 (al 25 de noviembre), llevamos un total de 10 CKDs (4) y CERPIs (6) que suman 1.818 millones de dólares, lo cual muestra una sensible caída en monto y número respecto al año anterior.

El monto comprometido promedio de los últimos 5 años (2014-2018) ha sido de 3.697 millones de dólares por año, lo que significa que en 2018 se levantó poco más del doble que el promedio y en 2019 se lleva la mitad.

Mucha de la explicación del auge del 2018 obedece a que fue el año en vísperas de las elecciones presidenciales celebradas en julio de 2018 y que en enero de 2018 se permitió a los CERPIs invertir el 90% de los recursos globalmente dejando solo el 10% localmente. La caída en las emisiones de CKDs y CERPIs en 2019 se explica por el cambio en la administración donde los inversionistas institucionales están siendo más prudentes en nuevas inversiones en capital privado.

ckds y cerpis

Es importante mencionar que de estos recursos comprometidos solo el 27% (promedio de la suma de 2018 y 2019) ha sido llamado por los administradores de capital privado y el resto lo recibirán en los próximos años.

El valor total de los recursos comprometidos a través de CKDs y CERPIs suma 24.767 millones de dólares de los cuales 19.176 millones de dólares son CKDs y 5,590 millones de dólares son CERPIs lo que significa que, con tan solo dos años de haberse autorizado las inversiones globales para los CERPIs, ya representan el 23% de las inversiones en capital privado que refleja el notable interés de las Afores por diversificarse globalmente.

En cuanto al número de CKDs se puede observar que entre 2008-2014 no superó los 10 mientras que desde 2015 han sido de dos dígitos las emisiones que han fluctuado entre 15 su número más bajo hasta 38 el más alto el año pasado.

Actualmente los CKDs y los CERPIs son el 6,0% de los recursos que administran las AFOREs a valor de mercado, sin embargo, si se consideran los recursos comprometidos que se entregarán a los administradores de fondos de capital privado, el porcentaje casi se duplica para ubicarse en 11,3%.  El límite máximo que tienen las Afores para invertir en esta clase de activos es de 18% en promedio de acuerdo con los límites que tiene cada SIEFORE, lo que deja espacio para que siga creciendo la inversión en capital privado.

Con los números que se observan en 2019, hay que reconocer que los CERPIs están siendo una opción que está compitiendo con los CKDs.

Columna de Arturo Hanono

Acerca de Arturo Hanono

Arturo Hanono es un reconocido Asset Manager institucional en México. Tiene más de 30 años de experiencia profesional en el área de administración de activos de los cuales 15 años se desempeñó como banquero privado y en los últimos 18 años ha sido CIO en varias Afores. Es licenciado en Economía de la Universidad Anáhuac (1983). Por su tesis profesional, obtuvo el primer lugar en el Premio Nacional del Mercado de Valores organizado por la Bolsa Mexicana de Valores en 1985.

Puede contactarle en arturohanono@aol.com

 

 

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