Última actualización: 19:43 / Lunes, 18 Marzo 2013
Estudio premiado por el CFA

Los fondos con valores menos líquidos superan a su competencia

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Los fondos con valores menos líquidos superan a su competencia

La publicación Financial Analysts Journal (FAJ) del Instituto CFA ha seleccionado el estudio “The Liquidity Style of Mutual Funds”, de Thomas Idzorek, James Xiong, y Roger Ibbotson para el prestigioso galardón Graham & Dodd Scroll Award de 2012. Idzorek, CFA, es presidente de la división de Investment Management de Morningstar; Xiong, Ph.D., CFA, es un consultor y analista senior de esta misma divisón y Ibbotson, Ph.D, CFA es el fundador de Ibbotson Associates, presidente y director de inversiones de Zebra Capital Management y profesor de finanzas de Yale School of Management. Morningstar adquirió Ibbotson Associates en 2006. Este es el décimo premio del FAJ obtenido en base investigaciones realizadas por Morningstar o alguna de sus filiales.

Estudios recientes demuestran que un estilo de inversión basado en la liquidez –invertir en acciones con menor volumen de negociación- obtiene rendimientos que superan los del mercado. En el estudio “The Liquidity Style of Mutual Funds” los autores examinaron si esta prima asociada a la liquidez, que ya estaba documentada para la inversión en acciones individuales, puede aplicarse a los fondos de inversión. Estudiando una amplia gama de categorías de fondos mutuos el estudio concluye que de media, los fondos mutuos que invierten en acciones menos líquidas obtienen un rendimiento significativamente mejor que los que invierten en acciones más líquidas. El whitepaper fue publicado en la edición de noviembre/diciembre de 2012 del FAJ y puede leerse en www.cfapubs.org.

“Existen muchas lentes a través de las que podemos ver una inversión –capitalización grande o pequeña, valor vs crecimiento. La liquidez ofrece una valiosa lente adicional que ayuda a a los inversionistas a evaluar y seleccionar fondos mutuos”, comenta Joe Mansueto, presidente y CEO de Morningstar. "Durante años Tom, James, y Roger vienen produciendo análisis innovador en la selección de gestores, asignación de activos y construcción de portafolios, enfocándose en teorías que se pueden llevar a la práctica,” añade.

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