Última actualización: 09:31 / Jueves, 20 de Junio de 2019
Según WisdomTree

Japón y Estados Unidos: entre las regiones más atractivas para invertir en empresas de pequeña capitalización

Japón y Estados Unidos, entre las regiones más atractivas para invertir en empresas de pequeña capitalización
Monika1607 / Pixabay CC0 Public Domain
  • Las compañía de pequeña capitalización pueden ser un elemento para diversificar las carteras
  • Este segmento de empresas tienden a estar mucho más expuestas a sus economías locales y menos a las relaciones comerciales internacionales
Por Funds Society, Madrid

En un mundo global, las empresas de pequeña capitalización también pueden presentar grandes oportunidades de inversión. En opinión de Christopher Gannatti, jefe de análisis en WisdomTree, las compañías de menor tamaño, en particular aquellas que pagan dividendos, ofrecen a los inversores oportunidades “bastantes grandes”.

Tal y como señala Gannatti, las empresas de pequeña capitalización que pagan dividendos existen en mercados emergentes, en Japón, en Estados Unidos, así como en Europa y en todo el mundo. Para él la clave es “incluir acciones de pequeña capitalización que pagan dividendos y ponderarlo por sus dividendos en efectivo. Este enfoque ha llevado a la posibilidad de mayores rendimientos de dividendos en los mercados de todo el mundo”.

Según señalan desde WisdomTree a la hora de explicar por qué les gusta este segmento de empresas, “a medida que el mundo se ha vuelto más interconectado, las compañías de gran capitalización tienden a ser multinacionales y hacer negocios a nivel mundial. Las pequeñas capitalizaciones, por otro lado, tienden a estar mucho más expuestas a sus economías locales. Si uno está pensando en la diversificación sobre la base de las condiciones económicas y el potencial de crecimiento en diferentes segmentos del mundo, las pequeñas capitalizaciones pueden proporcionar una herramienta interesante para este tipo de ejecución”, explican

La firma señala que las regiones de Estados Unidos, Japón, Europa y mercados emergentes presentan algunas oportunidades interesantes. Por ejemplo, considera que las empresas japonesas de pequeña capitalización destacan porque reciben el 80% de sus ingresos del mercado local, un mercado que se está beneficiando de las reformas del primer ministro Shinzo Abe.

Respecto a Estados Unidos, apunta que el actual contexto de tensiones comerciales internacionales favorece la atención en este tipo de compañías ya que no dependen de las exportaciones. “Además, antes de los recortes de impuestos corporativos de diciembre de 2017, estaban pagando tasas de impuestos efectivas más altas que sus pares de gran capitalización y, por lo tanto, se beneficiaron más de este cambio de política”, añade.

Un enfoque ponderado

Según explica la firma, su enfoque es atractivo porque los inversores entienden el pago de dividendos como algo muy tangible en su inversión. En este sentido, WisdomTree ha desarrollado un método que le ha permitido lograr una rentabilidad más consistente al tener un enfoque de ponderación por capitalización. En cada rebalance anual, la firma explica que reduce aquellas posiciones cuyos precios hayan aumentado rápidamente, pero cuyo crecimiento de dividendo no se ha mantenido al mismo ritmo, lo que contrasta con otros enfoques en los que las empresas con mayor capitalización reciben mayores ponderaciones con independencia de su valoración.

Además, dentro de la metodología de WisdomTree, las empresas cuyas valoraciones se hayan mantenido o caído, pero cuyo crecimiento de dividendos haya sido relativamente más fuerte, se tenderá a aumentar sus ponderaciones. Este enfoque se contrapone al tradicional: las acciones con menor capitalización de mercado tienen menor peso en la cartera.

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