Última actualización: 08:22 / Lunes, 4 Abril 2016
Perspectiva mensual

Bill Gross: Los inversores no pueden hacer dinero cuando el dinero retorna nada

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Bill Gross: Los inversores no pueden hacer dinero cuando el dinero retorna nada
  • Según Gross, las políticas monetarias actuales afectan a los ahorradores
  • Tanto deuda high yield como acciones se ven afectadas por las tasas bajas
  • Los bancos centrales se están quedando sin tiempo

En su último pronóstico mensual, correspondiente al mes de marzo de 2016, Bill Gross menciona que las tasas de interés negativas son reales, pero que los inversores parecen pensar que tienen una similitud con la paradoja de Zenón que les permitirá ganar dinero, de lo contrario ¿por qué un inversor compraría un valor que ofrece puntos básicos menos y otorga una pérdida garantizada?

El gurú de bonos indica que "las tasas de interés en cero o negativas descomponen modelos de negocio capitalistas relacionados con la banca, seguros, fondos de pensiones, y en última instancia a los pequeños ahorradores". Y aunque en las condiciones actuales "no pueden ganar nada!... Muchos de ellos están utilizando un poco de la paradoja de Zenón para convencerse de que no tendrán una pérdida determinada en la madurez".

Pero, tal como menciona Gross, algún inversor tiene que cruzar la línea de llegada/madurez, incluso si los rendimientos son negativos perpetuamente, lo que significa que el "mercado" en realidad pierde dinero. Y esto también se aplica a los bonos high yield e incluso las acciones: "Todos los activos financieros son, en última instancia, basados ​​en el tipo de interés a corto plazo, lo que significa que si un inversor de renta fija pierde dinero, a continuación, un inversor en bolsa ganará mucho, mucho menos de lo que históricamente asumió o tal vez incluso podría perder dinero". La realidad, según Gross, es que los bancos centrales se están quedando sin tiempo. Sus políticas que consisten en alivio cuantitativo con tasas de interés artificialmente bajas o inclusive negativas deben de reactivar las economías globales o los modelos de negocios capitalistas basadas en ellos y para ellos, empezarán a caer.

Según él los EE.UU. necesitan, en 2017, crecer 4-5%, mientras que la zona euro 2-3%, Japón 1-2%, y China 5-6%, para que los bancos centrales pueden normalizar los tipos o "las ganancias de capital y las expectativas de futuras ganancias se convertirán en pandas gigantes - muy raros e ineficientes en la reproducción... Los inversores no pueden hacer dinero cuando el dinero retorna nada", concluye.

Puede leer la perspectiva completa en el siguiente link.

Para su información...

La paradoja de Zenón a la que Gross hace alusión es conocida como argumento o paradoja de la dicotomía y se refiere a que la suma de la mitad de «algo» más la mitad de la mitad de «algo» y así sucesivamente da un número similar a uno pero nunca este. Del mismomodo que avanzar la mitad del espacio por recorrer a la vez jamás permitiría a alguien llegar a la meta de forma oficial, pero se está lo suficientemente cerca para que a efectos prácticos ya se está ahí. Por lo tanto se concluye que, recorriendo infinitas mitades es posible recorrer toda la distancia.

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