Las plataformas de inversión digital fomentan empujones, también llamados mensajes de comportamiento, sin embargo, tienen el potencial de ayudar y obstaculizar a los inversores.
Por un lado, los empujones pueden influir positivamente en los inversores al fomentar comportamientos, como el ahorro, que benefician a los inversores y sirven a sus objetivos personales, dice un informe de Jasmin Sethi para Morningstar.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, expresó su preocupación de que las plataformas digitales puedan usar empujones de manera oportunista «para alentar más operaciones porque (el corredor) recibirÃa más pagos de esas operaciones».
La regulación exitosa de los empujones preservarÃa sus beneficios pero atenuarÃa sus peligros. Está claro que algunos tipos de incentivos inducen a los inversores a ahorrar. Pero los empujones también pueden llevar a un comportamiento de los inversores que tenga consecuencias negativas, cómo hacer que los inversores participen en actividades comerciales de riesgo. Dado que los empujones pueden tener efectos tan diferentes según cómo se utilicen, regularlos con trazos amplios y reglas de lÃneas claras es un desafÃo, asegura la experta.
Por el contrario, la SEC deberÃa preocuparse por los empujones que impiden a los inversores acceder a cuentas de margen en las aplicaciones comerciales. Cuando las aplicaciones de negociación predeterminan a los inversores en cuentas de margen, el valor predeterminado podrÃa hacer que los inversores se involucren en operaciones de margen riesgosas, lo que puede dañar a los inversores menos informados.
Incumplir a los clientes en cuentas de margen sin antes contabilizar sus propósitos de inversión los expone, quizás innecesariamente, a los riesgos adicionales que vienen con las cuentas de margen, como la posibilidad de que el corredor pueda detener la negociación de sus cuentas de margen durante situaciones de alta volatilidad del mercado.
Este riesgo fue ilustrado vÃvidamente por los eventos que rodearon la negociación de acciones de GameStop en enero de 2021, ejemplificó Sethi.
Por otro lado, las divulgaciones justo a tiempo informan a los inversores sobre los riesgos pertinentes al momento de tomar una decisión de inversión, como negociar en un mercado volátil. Estas divulgaciones brindan información sobre la relación entre la venta durante una recesión repentina y los efectos de la cartera a largo plazo, y se ha descubierto que son más efectivas cuando se dan antes de que se ejecute una transacción de venta.
Gensler llamó la atención sobre los problemas de conflicto de intereses que plantean las aplicaciones comerciales y sus empujones. Un conflicto común surge cuando un corredor tiene interés en motivar el comercio frecuente porque el corredor recibe un pago por el intercambio de datos o el flujo de pedidos.
Puede existir otro conflicto cuando un roboadvisor no cobra una tarifa, pero asigna un alto porcentaje de la cartera del inversor a reservas de efectivo. En el primer caso, el cliente piensa que el comercio es gratuito pero está pagando un precio más alto u otros costos. En el último caso, el inversor puede estar mejor si el roboadvisor simplemente hubiera cobrado una tarifa de administración en lugar de generar ganancias a partir de altas asignaciones de efectivo.
Estos comportamientos no son malos para los inversores, pero los inversores deberÃan tener la libertad de elegir la forma en que desean compensar a los profesionales de la inversión por la capacidad de negociar o hacer que su dinero se invierta automáticamente. El problema radica en que los clientes piensan que un servicio es gratuito cuando no lo es porque los costos de segundo orden son menos transparentes y no son conscientes de que la institución financiera tiene intereses en juego que están en desacuerdo con el cliente.
Para leer el informe completo acceda al siguiente enlace.