Última actualización: 14:33 / Jueves, 29 Octubre 2015
Guía de Morningstar

La proliferación de productos de beta estratégico añade complejidad al panorama de ETPs

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La proliferación de productos de beta estratégico añade complejidad al panorama de ETPs

"El panorama de los strategic-beta está creciendo más rápido que el de los ETPs, en su sentido más amplio, y que la industria global de la gestión de activos, llevado por nuevos flujos, lanzamientos de nuevos productos y la entrada de nuevos proveedores a lo largo del último año. Los índices de referencia con nuevos productos subyacentes son también más complejos”, dice Ben Johnson, director de análisis de fondos globales ETFs de Morningstar. “Al tiempo que las estrategias de strategic-beta proliferan, la carga de due-diligence para los inversores crece proporcionalmente”.

En su sexta conferencia sobre ETFs, celebrada recientemente en Chicago, Morningstar publicó "A Global Guide to Strategic-Beta Exchange-Traded Products",  su segundo informe anual sobre el panorama global de tendencias en los ETPs. La compañía define strategic beta como la gama de productos de inversión que sigue índices de referencia buscando mejorar sus resultados o alterar el nivel de riesgo relativo, representando un espectro de productos situados en un punto intermedio entre la gestión activa y pasiva, que está gozando de un rápido crecimiento.

El informe de la firma también pone de manifiesto que el número de ETPs de strategic beta en su base de datos creció de 673 a 844, entre el 30 de junio de 2014 y el de 2015. En ese mismo periodo, los activos aumentaron -en el mundo- desde 396.000 hasta 497.000 millones.

Su peso varía mucho de unas geografías a otras, puesto que si los ETPs de strategic beta suponen el 21,2% de todos los activos en ETPs en los Estados Unidos –el mayor mercado de ETPs de beta estratégico-, en la región de Asia-Pacífico –el menor mercado- sólo representan el 2,9% de los activos destinados a ETPs. Las cifras evolucionan desde el 19% y el 1,5%, respectivamente, de hace un año.

Los ETPs orientados a dividendos y los ponderados por capitalización bursátil siguen siendo los más populares por volumen de activos en todas las regiones examinadas, excepto en Asia-Pacífico, donde las estrategias de calidad son las más exitosas -con el 55,4% de todos los activos asignados a ETPs de strategic beta y 3.800 millones de dólares a 30 de junio de 2015-.

Existe una cierta correlación entre la adopción de ETPs de strategic beta y la fase de desarrollo del mercado de ETPs de una región, así como con su industria de gestión de activos y de servicios financieros. Por ejemplo, los Estados Unidos tienen el segundo mercado más antiguo del mundo de ETPs y concentra el 52% del total de ETPs de strategic beta y el 91% del total de activos en el mundo de los ETPs de strategic beta.

En Estados Unidos, los top 10 ETPs de strategic beta por activos suponen aproximadamente el 42% del mercado local de este producto. Sólo iShares y Vanguard copan el 16,5% de la oferta y suman el 57,4% de los activos en el país.

En Europa, los activos bajo gestión asignados a ETPs de strategic-beta crecieron un 18,6% en los últimos 12 meses, hasta 32.100 millones de dólares a junio 2015, y el porcentaje que representan dentro del ámbito de los ETP en Europa creció del 5,7 al 6,3%, en el mismo periodo.

En emergentes, Sudáfrica y Brasil son los principales mercados para los ETPs de strategic beta. En ninguno de los países del grupo se vivieron lanzamientos de nuevos ETPs de beta estratégica el año pasado, mientras el único ETP de este tipo en Brasil vio como sus activos bajo gestión se reducían en un 50% entre el 30 de junio de 2014 y el de 2015.

 

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