Última actualización: 16:00 / Jueves, 10 Julio 2014
Opinión de ING IM

Más divergencia en las perspectivas para real estate

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Más divergencia en las perspectivas para real estate
  • El sector inmobiliario sigue siendo un claro objetivo para aquellos inversores que buscan rentabilidad
  • La gestora ha reducido la posición de sobreponderación en Real Estate global
  • Por regiones, ha aumentado la posición en la Eurozona y reducido la sobreponderación en Reino Unido

Real estate es un claro objetivo para aquellos inversores que buscan rentabilidad y por ello, esta clase de activo está batiendo a otras. Pero los últimos acontecimientos monetarios han llevado a ING IM a reducir la posición de sobreponderación en real estate global. Por regiones, aumentan su posición en la Eurozona y reducen la sobreponderación en Reino Unido.

Con todo, la gestora sigue positiva en real estate ya que los fundamentales de los mercados desarrollados siguen mejorando y esperan que la búsqueda de rentabilidad siga vigente algún tiempo. Especialmente en la Eurozona.

Rentabilidad real estate por regiones en lo que va de año

El real estate bate a otras clases de activos

Siendo un objetivo evidente para aquellos inversores en búsqueda de rentabilidad, la renta variable sobre real estate ha batido a otras clases de activos y sectores este año. Además de ofrecer una atractiva rentabilidad por dividendo, esta clase de activos también da la opción a los inversores de participar en la recuperación económica.

La especulación sobre las subidas de tipos podría afectar a esta clase de activos

Sin embargo, podría no ser todo un camino de rosas ya que la especulación acerca de cuándo y de qué banco central será el primero en ajustar su política monetaria podría impactar en primer lugar a la rentabilidad de los bonos. La fuerte subida de la rentabilidad de los bonos a 10 años en mayo y junio del 2013 – especialmente en EE.UU. y Reino Unido – desencadenada por el “taper talk” de Bernanke, aún está fresca en la memoria de los inversores. La subida de los bonos causó una fuerte corrección en la renta variable relacionada con el real estate.

El Banco de Inglaterra podría ser el primero en mover ficha

Se espera que el Banco de Inglaterra sea el primero en mover ficha. Esto se confirmó por Governor Carney el 12 de junio, cuando afirmó que la primera subida de tipos “podría suceder antes de lo que los mercados se esperan”. Esto no pasó por alto por el mercado de real estate británico, que notó una corrección inmediata (ver gráfico). Esto podría ser un preludio de lo que podría pasar cuando se den los ajustes de las políticas monetarias. Además, el Banco de Inglaterra anunció la semana pasada algunas medidas para prevenir el “boom” del mercado inmobiliario (en Londres y sureste de Inglaterra en particular), amenazando con la estabilidad financiera del mercado inmobiliario en el futuro.

Puede leer el informe completo en documento adjunto.

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