Última actualización: 14:35 / Martes, 10 Mayo 2022
Informe anual del Observatorio de Startups de la Fundación Innovación Bankinter

El ecosistema de las startups españolas cuatriplicó la inversión recibida en 2021

Imagen
  • A lo largo de 2021 se han cerrado 409 operaciones de inversión en startups españolas por un total de casi 4.300 millones de euros, la mejor cifra de la serie histórica
  • Los inversores de Norteamérica participaron en 108 operaciones, seguidos de inversores de Reino Unido (60 operaciones) y Francia (21 operaciones)
  • Madrid, Barcelona, Valencia y País Vasco se consolidan como los cuatro hubs más importantes de España

El informe anual del Observatorio de Startups de la Fundación Innovación Bankinter referente al 2021 ha señalado que el pasado año fue un año de récords para el ecosistema español, que ha dado un salto de escala sin precedentes, multiplicando casi por cuatro la inversión recibida. Además, ha sido un año marcado por las megarrondas, pero también por una actividad de base sólida que pone los cimientos para próximos años, con gran actividad en fases intermedias, y con un importantísimo crecimiento de la inversión extranjera, que claramente ha decido apostar por las startups españolas.

Pero no sólo de inversión extranjera se alimenta el ecosistema, y los fondos de venture capital locales han dado un paso adelante, tanto en términos de ambición como de madurez y volumen invertido. Desde la óptica de actividad, una gran parte de esta ha estado centrada en Madrid y Barcelona, pero con interesantes operaciones sucediendo a lo largo de todo el territorio. Algunas de las principales conclusiones y tendencias del año han sido las siguientes.

Récord histórico de inversión

España casi cuadruplica el volumen captado respecto a 2020, a la vez que crecen el número de operaciones, pero de forma más moderada. A lo largo de 2021 se han cerrado 409 operaciones de inversión en startups españolas por un total de casi 4.300 millones de euros, la mejor cifra de la serie histórica y que confirma una excelente salud del ecosistema (en línea con lo sucedido en el resto de Europa, que crece casi un 200%).

El hecho de que el volumen de inversión haya crecido en España un 287% y las operaciones “sólo” un 20% se explica por un importante crecimiento en el tamaño medio de las rondas, que pasa de 3,27 millones de euros en 2020 a 10,5 millones de euros en 2021 (un 221% superior), con una mediana de 1 millón de euros (un 25% superior). Además, aunque se eliminen las megarrondas de la ecuación (operaciones de > 50 millones de euros), se confirma el crecimiento y salud del ecosistema, con 1.322 millones de euros captados (+60%) en 389 operaciones (+15%).

Enorme crecimiento de actividad en rondas de Serie C y posteriores

Uno de los elementos que ha definido el año es sin duda el gran crecimiento de rondas más maduras, Serie C y Growth (con 35 operaciones en 2021 vs. 6 en 2020, casi un 6x). No sólo es un buen dato, ya que estas scaleups son las que más impacto en empleo y riqueza generan, sino que también son las que más inversión internacional atraen.

Pero no sólo hay crecimiento en esa fase, sino que en Serie A y B hay crecimientos relevantes (+22,9% y + 17% respectivamente), lo que supone un excelente caldo de cultivo para las megarrondas de años próximos, ya que esas Serie A y B serán los pilares sobre los que se construirán las de Serie C y Growth en el futuro próximo. Además, a pesar de que las operaciones en fase semilla apenas crecen (casi un 4%), es donde más operaciones absolutas se producen, con 158 en 2021.

La inversión de fondos de venture capital se dispara, casi 3,5 veces lo invertido en 2020

Quizás uno de los puntos más destacados de 2021 sea el importante incremento de actividad y participación en rondas de los fondos de VC, suponiendo un +263% sobre el volumen de 2020 y un +25% en cuanto a número de operaciones. Esto es algo que sucede en línea con el crecimiento experimentado en el resto de Europa, y que entre otros es consecuencia de la gran liquidez del último año. Por otro lado, la inversión corporativa disminuye ligeramente (-10% en volumen, -5% en operaciones) respecto a 2020.

También resulta reseñable el importante peso de los fondos de private equity en las rondas de fases más maduras, que, a pesar de haber participado en sólo 17 operaciones, son el segundo inversor por volumen de participación de rondas. También resulta destacable la caída del crowdfunding en cuanto a número de operaciones en las que participa, un 28% menos que en 2020, así como la emergencia de nuevos tipos de inversión, con varias operaciones financiadas desde el mundo cripto mediante ICO.

Cambio en la estructura de sectores que más inversión atraen

A pesar del incremento generalizado de inversión en prácticamente todos los sectores, los que porcentualmente más crecen respecto a 2020 son Real Estate & Proptech (+4.058%), Software (+1.427%) y Business & Productivity (+599%).

En cuanto a número de operaciones, los sectores más activos han sido el de Fintech e Insurtech con 56 operaciones (+36%), el de Salud y Bienestar (51 operaciones, +4%) y el de Business & Productivity (+5%). Resulta también destacable el peso de la ciberseguridad en España, con un crecimiento en inversión del 109% aunque concentrado en sólo 4 operaciones (-66%), y las buenas perspectivas de otros sectores adicionales potenciados por la pandemia, como Edtech o Salud y bienestar.

La inversión de fondos con origen extranjero se dispara un 335%

La inversión de fondos con origen extranjero se dispara hasta los 2.170 millones de euros, un 335% más que en 2020, resultando cada vez más habitual ver operaciones donde coinvierten inversores locales y extranjeros (rondas “mixtas”, que han supuesto 1.785 millones de euros). Crece de forma relevante el segmento de inversión de fondos europeos y de Norteamérica.

Las rondas cubiertas únicamente por inversores extranjeros en 2021 se dieron en un 17% de las operaciones y supusieron el 50% del volumen invertido, pero no sólo concentradas en fases posteriores sino cada vez más en rondas de entre 1 y 5 millones de euros (donde hubo 71 operaciones). La inversión local (rondas cubiertas únicamente por inversores españoles) también creció hasta los 338 millones de euros, casi un 50% más que en 2020. Sin embargo, resulta muy interesante el gran crecimiento de rondas mixtas, con 1.785 millones de euros (un +367% respecto a 2020).

Esto confirma la buena salud del ecosistema inversor español, que ya no delega las rondas más maduras en inversores internacionales sino que toma una posición relevante y coinvierte con fondos de primer nivel. Los inversores de Norteamérica participaron en 108 operaciones (+77%), seguidos de inversores de Reino Unido (60 operaciones, +53%) y Francia (21 operaciones, +5%).

Madrid sobrepasa a Barcelona en inversión captada, pero no en número de operaciones

2021 ha visto la consolidación de Madrid como destino principal de inversión en España, que por primera vez ha superado a Barcelona (1.510 vs. 2.487 millones de euros, una diferencia de 977 millones de euris, aunque desde la óptica de actividad Barcelona todavía ostenta el primer puesto (144 vs. 133). En cualquier caso, ambos hubs crecen de forma muy relevante sobre 2020 (+212% en el caso de Barcelona, +589% en el de Madrid).

Valencia sigue ocupando el tercer lugar en cuanto a volumen de inversión, con 44 operaciones, pero con un 53% menos de volumen, seguida de País Vasco que cierra 2021 con 16 operaciones públicas que suponen 76 millones de euros (+333%).

Récord histórico en ventas de compañías

A pesar de que durante el año 2020 se produjo la operación de desinversión más relevante de la historia en España por volumen (Idealista), durante 2021 se ha conseguido superar con holgura el volumen total de exits de 2020, con 3.553 millones de euros (+37%) distribuidos en 68 exits (+44%).

Resulta interesante que en 2021 ha habido dentro de las principales operaciones 2 salidas a bolsa (IPO, con los casos de Wallbox y Sngular), algo que hay que esperar a ver si se convierte en una tendencia en España. Aún así es importante considerar que en 51 de las 68 operaciones el precio no ha trascendido, por lo que el volumen total de ventas es una magnitud que hay que tomar con cuidado.

*La operación corporativa de toma de control por parte de Delivery Hero con Glovo fue anunciada en medios en Enero de 2022, por lo que no se encuentra recogida en este informe.

menu