Última actualización: 15:57 / Lunes, 15 Junio 2015
Barómetro de Coller Capital

Cuatro de cada cinco Limited Partners han participado en la reestructuración de fondos de private equity desde la crisis

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Cuatro de cada cinco Limited Partners han participado en la reestructuración de fondos de private equity desde la crisis

El ochenta por ciento de los inversores de private equity han sido contactados con propuestas de reestructuración de fondos desde el inicio de la crisis financiera, de acuerdo con el más reciente barómetro de Private Equity a nivel mundial de Coller Capital. Un quinto de los Limited Partners (LPs) ha recibido más de cinco propuestas como esta. Aproximadamente la misma proporción de LPs ha participado realmente en las reestructuraciones de fondos durante el mismo período.

Tres de cada cuatro Limited Partners de Norteamérica y casi la mitad (45%) de los de Europa se han comprometido a los fondos iniciales de los nuevos GPs desde la crisis financiera. Esta tendencia se ha visto favorecida por sólidos resultados: el 91% de los LPs afirma que los fondos iniciales han igualado o superado al resto de sus carteras de private equity.

El private equity ha continuado entregando fuertes retornos para los LPs, con cuatro quintos de todas las carteras de private equity entregando retornos netos anuales de más del 11% a lo largo de su duración. Casi la mitad de los LPs ha logrado retornos netos anuales de más del 16% en las compras de Norteamérica.

“Destrucción creativa es el nombre de las actividades de private equity de hoy día”, afirmó Jeremy Coller, jefe de inversiones de Coller Capital. “Los inversores están acelerando el ritmo natural del cambio en el private equity a través de compras y ventas hiperactivas en el mercado de secundarios, una voluntad demostrable para respaldar las franquicias de GPs recientemente formadas y las decisiones de salir o mantener las inversiones en fondos reestructurados”.

“Los resultados muestran que private equity sigue siendo atractivo para inversores a nivel mundial,” comentó Frank Morgan, presidente de Coller Capital – EE.UU. “Ventas por instituciones financieras bajo presión regulatoria y de capital continúan. Fondos de ‘zombie’ y reestructuraciones de fondos de private equity también están desarrollando con fuerza.”

Áreas de interés de los inversores

Los LPs tienen una visión más positiva del private equity en la región de Asia-Pacífico con respecto a tres años atrás. Ven un perfil de riesgo-beneficio mejorado en la India, Taiwán, Japón, Corea y Australia; y, actualmente, son menos los que albergan dudas sobre las perspectivas de private equity en Indonesia y Malasia. Sin embargo, los inversores son menos optimistas con respecto al perfil de riesgo-beneficio en China con respecto a tres años atrás (un tercio de los LPs considera que se ha deteriorado en el período de intervención).

Casi la mitad de los LPs de Norteamérica pretende comprometerse a los fondos de private equity enfocados en el gas y el petróleo durante los próximos tres años, a causa de la reciente caída en los precios del petróleo.

Las co-inversiones se consideran una parte establecida del panorama de private equity (la mayoría de los LPs consideran que las oportunidades de co- inversiones seguirán siendo numerosas, a pesar del creciente tamaño de los fondos de private equity).

Los inversores se encuentran divididos en cuanto al atractivo de los fondos de ‘mayor duración’ (es decir, fondos de private equity cuyas duraciones pretenden ser considerablemente mayores que diez años). Aproximadamente la mitad de ellos ve a los fondos de mayor duración como una opción de posible valor para los inversores, mientras que la otra mitad piensa que el modelo de private equity no es el adecuado para los fondos con mayor duración.

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