La contratación de oficinas en el centro de Londres durante el pasado ejercicio fue la más elevada desde el año 2000, con un 1,5 millones de metros cuadrados. Es uno de los datos del informe elaborado por la consultora BNP Paribas Real Estate, que también resalta que el sector TMT (tecnología, medios y telecomunicación) dominó el mercado en 2014, con una participación del 24% en el volumen de contratación de oficinas.
La oferta descendió drásticamente en todos los distritos del centro de Londres, situando la tasa de disponibilidad en uno de sus niveles más bajos (5,1%). Los distritos de Midtown (4.8%), Southbank (3.6%) y West End (3.6%) están experimentando una acusada escasez de espacio disponible, con tasas de vacío por debajo del 5% y con nuevos descensos previstos para 2015.
El año en curso será testigo de subidas de las rentas en todos los distritos como consecuencia de la limitada oferta proyectada y ante la previsión de que la demanda se mantenga fuerte. Se prevé un fuerte crecimiento de la demanda en los tradicionales mercados ‘core’ de la ciudad —City y West End— a lo largo de 2015, pese a que el pasado año fueron localizaciones periféricas las que registraron algunos de los mejores resultados.
Los inversores internacionales coparon el mercado
Un entorno europeo de baja inflación y débil crecimiento ha estimulado la demanda de activos de bajo riesgo como refugio para los inversores, que a su vez enfrentan mercados de valores más volátiles. Esto, unido al incremento de capital como consecuencia de la compra masiva de bonos del Banco Central Europeo (QE, por sus siglas en inglés), ha conducido a los bonos a niveles de rentabilidad históricamente bajos, manteniendo, por tanto, un diferencial atractivo incluso en el caso de las rentabilidades ‘prime’ más bajas del centro de Londres.
Las compras de activos trofeo por parte de inversores internacionales estimularon la inversión en oficinas hasta alcanzar los 11.000 millones de euros en el cuarto trimestre y los 27.800 millones todo el año (un volumen muy próximo a los 28.600 millones de 2013).
La participación de inversores internacionales en el volumen total ascendió al 81% del total en el cuarto trimestre; el 73% si consideramos todas las transacciones del año.
La inversión del cuarto trimestre en la City fue particularmente elevada, con 5.300 millones de euros. Se cerraron once operaciones de más de 100 millones de libras (139 millones de euros), diez de ellas con capital transfronterizo y cinco que involucraban a inversores de origen chino.
El incremento de los precios (capital values) observado en el mercado de oficinas de Londres ha llevado a la rentabilidad ‘prime’ de la City a un descenso 25 puntos básicos hasta el 4%, en tanto que en West End se mantiene actualmente en el 3,5%.
Por Alicia Miguel